台股布局 緊扣三流題材 金流、物流和人流 以金融、資產、航運、 |摩根投信

台股布局 緊扣三流題材 金流、物流和人流 以金融、資產、航運

、觀光等類股為主 電子龍頭為輔

摩根富林明投信台股投資組合經理何銘銓表示，不論就基本面或

資金面來看，台灣都有潛力成為今年表現最好的亞洲主要股市之

一，統計至４月３日為止，外資買超台股４０１．４３億元，高

居外資買超亞股之冠。雖然總統選舉行情只有一日，之後幾乎就

回到選舉前原點，但眼見首季季報將陸續公布，短期近期操作上

應以季報表現為佳個為主；長線來看，在新政府開放的主軸下，

建議長線佈局上緊扣金流、物流和人流的三流題材，以金融、資

產、航運、觀光等類股為主，歷經利空洗禮後仍能勝出的電子龍

頭為輔。

以台股資金行情而言，背後動能不虞匱乏。何銘銓指出，年初以

來至２月底，外資匯入力道強勁，總金額近３，０００億台幣，

為２０００年以來首季匯入淨額次高，而同期投入股市金額僅約

６４０億元，意謂資金已到位，後市銀彈充足。

另一方面，內在資金也蠢蠢欲動。統計至２月底，全體銀行外匯

定存超過２．１兆台幣，目前台灣指標利率３．５％已經超越每

聯邦基金利率２．２５％，台美利差反轉，可能掀起一波解約潮

，吸引長期外流的內資為台股錦上添花。眼見外資大舉匯入帶動

新台幣今年升值近７％，更增吸引熱錢流入伺機加碼台股。

其次，就基本面來看，台股具備價廉物美的優勢。根據

ＪＰＭｏｒｇａｎ預估，台股本益比僅１２．６倍，但企業盈餘

成長率卻高達１５％、股利率４．７％亦為亞太區最高。

何銘銓認為，傳產類股股價多已反應政策利多，年初以來漲幅達

兩成之上，選後出現獲利了結賣壓。而電子類股受到全球需求走

緩以及台幣升值影響，股價表現遭受壓抑，短期內整體指數欲持

續大漲不易。然政策利多、投資信心回升與資金動能等因素仍支

撐台股表現相對強勢，預期下半年全球經濟回穩以及新政府正式

上任後，股市表現樂觀可期。

根據ＪＰＭｏｒｇａｎ估計，目前台股預估本益比約１３．６倍

，此次政黨輪替可望減少朝野紛爭，修復兩岸關係，政治風險溢

酬大幅降低之下，可望終止過去台股本益比遭相對低估的情形。

短期經濟與股市表現仍受全球連動影響，然預期政策利多可望帶

動中長期經濟成長，信心回復刺激消費與投資需求，建議加碼台

股基金佈局資金、價值與成長兼具的多頭行情。