油電解凍 抗通膨資產股夯 |寶來證券投資信託

在凍漲數月後，預計五二○後油電價格將解凍，台塑化（6505）

上周率先調漲油價，新一波通膨在台即將啟動。除了油價將陸續

調漲外，電費、水費、瓦斯等也將跟進漲聲；油電價解凍受惠股

包括台塑化、台汽電（8926）、台肥（1722）、南港（2101）、

巨大（9921）等資產、汽電共生及自行車股；受害概念股為汽車

及相關零組件股，其股價連動性也值得投資人注意！

油價自去年十一月開始連數月受到政府政策性凍漲，隨總統大選

落幕後，台塑化率先調漲油價，該公司原先估計一個月將因內外

銷油品價差而少掉十餘億元利潤，甚至部分出現虧損問題，將可

獲得解決。

未來中油油價與電價若解凍，台汽電、大汽電兩家上市櫃汽電共

生廠也將受惠，該等公司是以重油、煤做為生產原料，在原油及

煤價格都上漲下，中間的利差還是需要觀察，台汽電副總經理吳

宏能表示，汽電共生產生的電力報價原本就是跟台電同步，一旦

台電宣布電費調漲，台汽電的報價也會立即跟進變動。

美利達副總經理鄭文祥指出，油價五二○調漲對自行車業的實質

影響肯定的是利多於弊，目前接單也呈現淡季不淡。愛地雅也指

出，目前接單已有加溫跡象，第二季單月出貨金額應該都可以達

到二億元以上，逼近第一季的水準。

寶來投信投研部副總經理胡曼玲指出，油電漲價將引起物價跟著

揚升，資產股抗通膨概念也將再度受到矚目，包括台肥、遠紡、

農林、南港、厚生等，之前因為陸資可望開放來台購地題材，股

價已經崛起，後續油電價上漲的抗通膨題材，也有機會讓該等股

票續航。

不過汽車股受到油價上漲衝擊，恐將因消費者減少汽車使用量、

購買量而營運前景看淡，由於轉搭大眾捷運與公車系統，所以汽

車零組件包括車燈、售後維修市場（AM）營運都可能受到壓縮。

去年國內汽車銷售僅約三十二萬六千輛，創下近二十年的新低水

位，汽車業者估計，今年預估銷售量為三十二萬至三十四萬輛之

間，大環境若未能改善，今年再現低量的可能性仍高，國內主要

汽車上市股裕隆、中華車、三陽、和泰車、裕日車等銷售低迷情

況，恐將持續。