美、日、REITs基金 脫手趁早 |摩根投信

選後海外基金布局策略，重新定位，哪些海外基金投資人最好含

淚贖回，免得持續損失機會成本？基金業者普遍認為，美國、日

本股票基金和REITs基金，是投資人在調整策略時候，可優先考慮

剔除的標的。

摩根富林明投信副總經理邱亮士表示，第二季次貸風暴陰影不散

，將持續影響市場氣氛，市場波動性偏大。

投資人可留意四大觀察重點，包括各國經濟、企業獲利、通膨與

利率走向，若美國經濟逐漸脫離衰退風險，同時次貸虧損不再擴

大，通膨（包括商品價格）與利率也呈現溫和走勢，則全球股市

將有機會重回多頭格局。

不過，對於美國股票型基金，基金業者認為，今年美股仍將受到

次級房貸影響，投資人不如抽回資金，轉向更有效率的市場，這

就是投資學當中機會成本的概念。

投資布局上，邱亮士建議，可以和美國脫鉤的方向，來尋找投資

標的，今年來，許多中東和非洲國家股市逆勢創新高、上漲近兩

成，值得加碼。

匯豐中華投信資深副總李哲宏表示，相對美國股市表現，全球新

興消費、全球新興市場、全球資源市場，或是今年以來表現強勁

的台股，未來走勢確實比較值得期待。

從這個角度來看，股票型基金中的美股基金、產業型基金中的

REITs基金都應適度減碼，把錢投資在相對更有成長性的區域。

不過，對於REITs市場上也有不同的聲音，新加坡商大華銀投顧

認為，REITs長線買點已到，理由有三點，一、美國政府進場救市

，對不動產相關股票有利，二、不動產的價值比起其他金融商品

，相對容易評估，且抗通膨效果佳，三、REITs配息穩定。

大華銀投顧指出，絕大多數壞消息應已反映在REITs的跌幅上，

未來，REITs合理的價值，有機會逐漸呈現。