Q2能見度有限 高收益債風險仍高

全球股市反彈與金融股財報意外優於預期的帶動下，高收益公司債市近期呈現跌深反彈，不過，今年以來全球高收益債發行量創下一九九一美國經濟衰退以來最低量，法人也多認為高收益債能見度仍有限，建議投資人避開相關標的。今年來全球高收益公司債發行量不及二十億美元(截至二月底，T homson Financial)，是一九九一年以來最低量，危機債券規模占總高收益債市比例攀至二○○○年三月以來高點至二○．九％，暗示未來三個季度違約率恐有上揚壓力。摩根富林明投顧投資研究部經理洪胤傑表示，高收益債安全性受到質疑，未來不確定性使其投資風險仍高，除風險偏好高者外，其餘投資人少碰為妙。聯準會降息接近尾聲，美歐公債仍是第二季投資首選。富蘭克林證券投顧表示，現階段高收益公司債市的能見度仍然有限，從美林全球高收益公司債指數與公債間利差擴至七百九十三基本點，顯示投資信心仍顯不足，加上彭博資訊調查預估史坦普五百大第一季與第二季獲利仍呈負值，故建議高收益公司債市的投資策略，宜以防禦性為重。屬於長線布局的投資人者，宜選擇景氣敏感度低、有形資產豐沛、現金流量充裕的產業作為布局重點，如公用事業、通訊服務與健康醫療，至於不耐市場短線大幅波動的投資人，則建議逢高調節部分比例至高債信等級的美國政府債或是全球政府債，以降低投資組合的震盪風險。