類股輪動快，不妨趨勢選股…投信：投資模組基金 持盈保泰 |寶來證券投資信託

台股類股輪動快速，今朝漲幅第一，明天可能就跌到谷底，投信

業者認為，台股領漲類股年年不同，投資主流更替頻繁，為免選

錯主流股，投資人可以「趨勢」選股或投資「模組」基金，藉著

長期投資，持盈保泰。

德盛安聯台灣智慧趨勢基金預定經理人鍾兆陽表示，統計近五年

來台股上漲的主要類股可以發現，台股投資主流更替頻繁，例如

２００６年大漲９７．３１％的營建類股，２００７年反而下挫

１６．２０％；而２００５年表現落後的鋼鐵類股，２００６年

則異軍突起，上揚５２．１４％　。

領漲的類股年年不同，若從類股分析的角度來投資台股，將面臨

每年主流易位的窘境，即便有能力掌握快速的類股輪動，仍將面

臨個股選擇、題材掌握與基本面的檢視，傳統選類股的投資邏輯

，正面臨挑戰。

鍾兆陽分析全球經濟與社會發展指出，「精緻生活」、「大國崛

起」、「藍海創新」、「品牌」、「天然資源與環保」，這五大

正在成形中的力量，是未來最具商機的成長趨勢，投資台股，同

樣可以從這五大趨勢從中選擇。

比較台股中，具全球趨勢概念的族群（如鋼鐵、電子、塑化、運

輸、水泥）、以及傳統類股操作（上半年投資非電子類股、下半

年投資電子類股）和加權股價指數，這三者間的報酬率差異，從

２００２年起，以１００為基期，累積滿五年後，全球趨勢投資

以３４３．９５％的報酬率，遠勝傳統類股操作的２０６．１２

％，和加權股價指數的１５３．２３％。

寶來台灣計量平衡基金經理人林孟迪分析，台股近期短線震盪大

，即使掌握了具超額報酬潛力的投資標的，一旦錯估行情，獲利

也有可能在一夕間蒸發，為了替投資人鎖住市場下檔風險，寶來

台灣計量平衡基金獨創的另一個設計為「期貨多因子模型」，考

量多空避險訊號而增加期貨部位，其作用宛如基金中的ＡＢＳ系

統，提前加碼或減碼，追求報酬極大化。

國際股市變數眾多，多空行情詭譎，一般人要掌握行情實屬不易

，寶來投信指出，由國內模組化基金近三個月績效來看，雖然負

報酬１．９３％，還是比大盤的負報酬率２．０２％略勝一籌；

拉長時間到六個月的大盤平均指數下跌達６．３４％，但模組化

基金僅跌３．３　％，凸顯模組化基金抗跌特性。