放款+認股 行庫債主兼股東 |台灣高鐵

高鐵聯貸案金額達3,083億元，大型公股行庫不僅認貸龐大額度，

在支持政策的壓力下，前幾年也相繼「撩落去」，熱情捧場台灣

高鐵發行的特別股，形成「債主兼股東」的特殊現象。但是高鐵

進度落後、通車延遲，讓整個財務計畫走調，政府若再只顧高鐵

，要本國銀行配合放寬融資條件、犧牲利息收益，卻讓外資可賺

取高額的證券化商品包裝承銷等費用，教國銀情何以堪。

本國銀行貸款給高鐵，必須配合政策降息、延長寬限期，承擔更

高的風險；反觀雷曼兄弟安排包裝高鐵資產證券化商品銷售，還

可賺取豐厚手續費。這讓本國銀行除了嘆息比不上外資投行的國

際市場包銷能力，也質疑為何每次碰到高鐵財務需求，銀行的利

益總是被放在最後。

實務來看，一旦整個高鐵融資架構修改，涉及政府保證的三方契

約也要跟著更動。在相關調整都還沒有協商定案，連幕僚單位個

別評估都還存在岐見的情況下，兆豐銀趕著在總統大選前召開臨

時董事會，火速通過變更高鐵融資條件，是否出於政府高層授意

，兆豐銀和政府都應該給個答案。