抗通膨債券基金 本金跟著漲 高通膨時代下的防禦性商品 投資人拿

抗通膨債券基金 本金跟著漲 高通膨時代下的防禦性商品 投資人

拿到的利息也會跟著增加

美元走軟、原物料飆漲，通膨壓力籠罩全球，最近有投顧業者主

推「抗通膨債券基金」，本金會隨著通貨膨脹率調整，等於投資

人拿到的利息也會跟著增加，是高通膨時代下的防禦性商品。

抗通膨債券基金主要投資美、英、德、歐元區等成熟國家政府發

行的抗通膨債券（ＴＩＰＳ），債券違約風險極低，債信評等也

高。

這類債券的票面利率與到期日在發行時固定，每六個月付息一次

，但本金會根據發行國當地的消費者物價指數，每年調整兩次，

因此投資人實際獲得的利息收益也會增加。

目前國內能買到的抗通膨債券基金有兩檔：景順歐元通脹掛鉤債

券基金，以及友邦投顧引進的ＭＦＳ全盛通脹調整債券基金，國

內復華投信發行的全球債券基金，也有２５％比率放在美、歐的

ＴＩＰＳ。

友邦投顧指出，美國財政部於１９９７年初首度發行抗通膨債券

，總發行金額７０億美元，今年１月底為止，總規模攀升到

４，７２０億美元，占全部流通在外美國公債的比重，也從初發

行的０．１４％成長到５．１１％，可見在通膨年代，這類債券

具一定吸引力。

抗通膨債券基金績效如何？根據統計，景順歐元通脹掛鉤基金原

幣計價別為歐元，近來歐元走勢強勁，換為新台幣，投資人還可

享受到不錯的匯兌收益，近３年報酬率高達１６－３０％。

原幣計價別為美元的ＭＦＳ通脹調整債券基金，以美元計算近

１、２年的績效可達１３－１７％，但換為新台幣，投資人就必

須承受匯兌損失。

但也有基金業者認為，抗通膨債券基金的配置不宜過高，因為這

波油價、原物料、農產品引爆飆漲行情，部位是由投機性買盤炒

作，目前全球扣除油品、農產品的核心物價指數仍在可控制範圍

內，下半年全球經濟趨緩，原物料上漲壓力減弱，抗通膨債券的

收益可能低於一般政府公債。