余睿明：追強、殺弱、設停損、不攤平股市揚帆 把握四要訣 |華南永昌證券投資信託

華南永昌投信傑出基金經理人余睿明昨（４）日指出，２００８

年台股企業成長率２１％、本益比及股價淨值比均相對低檔、實

施庫藏股家數創新高，只要台股的罩門─兩岸關係打開，台股將

循香港範例，走自己的路。

余睿明昨針對２００８年全球投資市場提出展望，他說，投資股

市的四個心法是追強、殺弱、設停損、不攤平。

余睿明表示，從總體面來看，今年將是景氣趨緩、通膨壓力等不

確定性高的一年，第一季是市場最差的時候，這可從美國次級房

貸３月有高達５，０００　餘億美元重設利率看出，預期次貸風

暴將在第一季落底，第二季會慢慢穩定。

Ｆｅｄ從去年９月開始降息共９碼後，余睿明表示，市場預期

Ｆｅｄ將從今年３月再降２碼，從過去經驗來看，貨幣政策要三

到六個月後才會見到刺激景氣復甦效果，預期美國下半年可復甦

，而歐洲央行在對抗通膨下，上半年降息機率較小，因而預期美

國第三季景氣將領先歐、日回揚。

余睿明認為，新興市場仍相對其他區域極具吸引力的地區，建議

逢低加碼，看好的地區及國家為資源擁有國俄羅斯、受惠於實質

利率下降的香港，兼具這二項優勢的中東地區，主要理由是通膨

時代來臨、基濋建設支出支撐內需、企業獲利優於主要國家等。

余睿明分析，上半年國際股市波幅仍大，將會來回測試，因而以

低風險標的為首選，至於債市投資則以投資等級最穩健的公債為

主，新興市場債也仍值得持有，高收益債在第二季可尋求買點。