區域型優於全球型 歐洲市場看俏 |安泰證券投信

ＲＥＩＴｓ類股去年下跌慘重，英國富時３５０不動產指數跌

３６．４％最深，類股跌深其實就是一個最大的利多，也讓近期

市場出現ＲＥＩＴｓ跌深投資價值浮現的共識。以今年來看，投

資區域型的ＲＥＩＴｓ將優於全球型ＲＥＩＴｓ，歐洲優於亞洲

，又優於美國。

歐美不動產相關類股自去年第一季即陸續回檔整理，在次級房貸

風暴擴大後更加速探底。相較下，亞洲不動產類股的回檔腳步出

現得比較晚，日本及新加坡不動產類股在去年中才開始震盪走低

，香港的地產股則是受惠美國降息以及中國大陸高速經濟成長，

在去年以６７．７％的漲幅遙遙領先。整體而言，去年亞洲不動

產類股表現優於歐美不動產類股。

今年以後，隨著美國聯準會積極降息以挽救經濟及解決信用緊縮

的問題，領先回跌的歐美不動產相關類股逐漸站穩腳步，反倒是

亞洲不動產類股在資金撤出亞洲股市的影響下，出現補跌，相關

指數表現不如歐美不動產類股。

雖然美國ＲＥＩＴｓ指數近期反彈，但投信業者仍認為，目前美

國經濟尚有諸多不利因素干擾，如信貸市場仍未走出緊縮陰霾、

民眾消費力道亦可能隨著失業率攀高而大幅衰退，並進而影響蠢

蠢欲動的卡債隱憂，不確定因素將為美國相關不動產指數埋下變

數。

ＩＮＧ投信表示，雖然全球不動產類股回穩，不過在投資者對於

景氣表現仍有疑慮的情況下，短期內不動產相關指數仍將持續反

覆測底，惟相較於大盤，不動產相關指數的下檔空間相對有限，

加上股息殖利率已明顯提升，因此ＲＥＩＴｓ的長期投資價值已

經浮現，現階段可以分批買進或定時定額的方式進場承接。