雙高一低 中線布局要件 |台壽保證券投資信託

美國次級房貸餘溫猶在，美股震盪依然激烈，一向緊跟著美股腳

步的台股，今年依然不脫上沖下洗行情，如何在茫茫的股海中找

到中線投資標的，似乎難度頗高，台壽保投信基金經理人葉泰宏

指出，基本面持續成長仍是選股的最後依歸，特別是具有高獲利

、高現金殖利率及低本益比的雙高一低股，包括泰銘（９９２７

）、裕民（２６０６）、致振（３４６６）等十五檔本益比低於

大盤，現金值利率達十％、今年每股獲利仍有機會上看五元以上

的個股，應可列為中線布局的首選。

台股受到美股走跌拖累，今年開春指數直直落，連帶本益比也同

步下修，根據交易所統計，台股元月底的本益比僅剩下

一三．五七倍，遠低於去年底的一五．三一倍，處於歷史低檔位

置，儘管交易所董事長吳榮義及櫃買中心董事長呂東英都相繼站

上火線，為台股叫屈，直言台股投資價值隱然浮現，但在盤勢未

穩前，投資人對於前進台股依然心有惴惴。

值此之際該如何進行投資呢？最近有機構法人針對台股今年的獲

利進行預估，從中篩選出今年每股獲利仍有逾五元實力的個股，

再參酌現金殖利率逾十％以及本益比低於十倍的選股參數，精選

出十五檔雙高一低股，入列的包括泰銘、裕民、致振、台橡、新

復興、四維航、大田、中強光、台化、欣技、華擎、宏正、宏碁

、新興、明安等。

葉泰宏表示，雙高一低股由於有高獲利以及高現金殖利率作屏障

，股價確實可能比其他個股具有保值效果，不過為免賺了股息賠

了差價，投資人在作中線布局，除要注意逢低布局外，進場時點

也很重要。

就產業前景言之，塑化、鋼鐵等相關類股今年獲利仍可望穩健成

長，首季逢低布局時點還算不錯，至於電子股，則不建議在首季

進行布局，原因在於首季為電子股的傳統淡季，再加上美國次貸

風暴、大陸勞工合同法施行、匯損、庫存壓力增大等變數，都可

能會干擾到電子股首季表現，致機構法人年初預估的獲利值失真

，此時作電子股中線布局風險較高。