新聞分析 DRAM整併 有錢是老大

由於ＤＲＡＭ廠過去三年大幅擴產，去年飽受供給過剩及價格崩

跌之苦，二○○一年ＤＲＡＭ景氣崩跌之際，當時國內ＤＲＡＭ

廠一年虧損是以百億元計，但去年光第四季，平均虧損金額就已

達一百億元。雖然ＤＲＡＭ廠希望同業間可以透過減產方式拉抬

價格並減少虧損，不過至今沒有一家ＤＲＡＭ廠今年位元成長率

低於五成，也難怪美光總裁暨執行長愛波頓（Ｓｔｅｖｅ

Ａｐｐｌｅｔｏｎ）會說，除非有ＤＲＡＭ廠破產或被併購，否

則市場難以進入復甦成長期。

由八○年代至九○年代的ＤＲＡＭ產業景氣大循環軌跡來看，幾

乎每回大空頭行情的結束，都是由同業間透過併購以減少競爭者

數量方式，來畫下完美句點，而美國ＤＲＡＭ廠美光科技則是併

購手段最靈活的廠商。美光於一九九八年買下德儀ＤＲＡＭ事業

，二○○一年買下東芝的美國維吉尼亞廠，○二年提出收購海力

士案雖失敗，但每回出手都是在ＤＲＡＭ產業景氣循環由空轉多

的關鍵時期。

而這次的ＤＲＡＭ空頭景氣來的又急又猛，台灣三家ＤＲＡＭ廠

去年第四季虧損合計逾九億美元，海力士單季虧損則逼近五億美

元，連成本調控最精準的日本爾必達都虧損逾一億美元。所以，

ＤＲＡＭ已經進入瘋狂燒錢的地步，若今年真的是ＤＲＡＭ市場

的整併潮起點，手中仍擁有龐大現金的業者，自然可以當個呼風

喚雨的老大。

近來市場上頻傳美光尋求併購對象消息，資金困頓的奇夢達、茂

德等都被點名過，美光總裁愛波頓也不只一次表示對併購同業有

高度興趣。美光去年出售部份快閃記憶體資產予其與英特爾合資

的ＮＡＮＤ供應商ＩＭ　Ｆｌａｓｈ，至去年十一月底為止，手

中仍擁有二十億美元現金，所以這回由美光出面併購同業，順便

結束長達一年半的ＤＲＡＭ空頭景氣循環，對激烈競爭的

ＤＲＡＭ市場當然是件好事。

只不過，台灣三家ＤＲＡＭ廠一向習慣當老大，台灣的企業文化

也較無法接受被併購，所以美光打出的併購牌，可能只是讓前五

大廠排名進行洗牌而已。但台灣ＤＲＡＭ廠技術一向受制於人，

美光若吃下奇夢達，直接衝擊到南亞科及華亞科，若與爾必達談

併購，力晶及瑞晶則會受到波及，因此美光接下來的一舉一動，

都將成為台灣ＤＲＡＭ市場版塊位移的重要指標。