法人不愛，避風港失寵了…債券基金規模 跌破8,000億 |安泰證券投信

年關將近，市場資金需求緊俏，國內債券型基金規模持續下滑，

跌破８，０００億元大關，創新低紀錄，也顯示法人青睞度不再

，預期今年國內債券型基金規模將續減，並成為常態。

根據投信投顧公會資料顯示，國內債券型基金去年底規模來到

７，９７８億元，其中，債券類貨幣型基金規模單月銳減６２７

億元，較前一個月衰退７．３％，債券固定收益型基金則維持在

２８億元上下，並無太太變動，主要是因為國內僅剩下二檔債券

固定收益型基金，保德信及寶來投信各一檔。

債券類貨幣型基金，去年規模最大的仍為建弘投信的７０１億元

，基金規模市占率３．４４％；其次為群益投信的６５２億元，

市占率３．２％，ＩＮＧ投信則有５２７億元的規模，市占率

２．５９％。

２００７年來，國內債券型基金少了３，２００億元，海外債券

型基金也少了５６億元，投信法人認為，由於年關將近，市場資

金需求緊俏，法人短線出脫債券型基金，讓單月規模銳減超過

６００億元，此外，債券型基金僅有在股災期間才能作為短暫資

金避風港，在股市逐漸回溫下，導致債市整體規模表現仍不佳。

面對全球債市，富蘭克林證券投顧認為，距離月底聯準會利率會

議還有兩周的時間，這段期間將面對美國企業開始公布去年第四

季財報的結果，由於第四季正是次貸風暴威力正熾之時，因此一

般對財報成績單多保守以對，屆時恐使股市更加震盪，建議投資

人此刻應分散投資，進行防禦性配置。

根據去年幾波股災的經驗，花旗美國政府債券指數及花旗全球債

券指數多能逆勢收紅，顯示以股票搭配債券的配置，將可防堵投

資組合下檔的風險。保守型投資者可將資金配置在美國政府債市

，並搭配以非美元貨幣為主的全球債市，防範美元貶值的風險，

也可平衡股市震盪的壓力。

此外，考量新興國家仍是今年趨動全球景氣的引擎，仍可望受惠

而有償債能力提升、貨幣升值等利基，也會受到美歐公債市場多

頭的氣氛感染，因此對於不耐高等級債券波動較低的投資人，則

可考慮再逢低搭配亞洲債券或新興國家債券，讓債券部位的績效

能有向上伸展的空間。