農產品基金 樂豐年 |華南永昌證券投資信託

玉米等農作物轉製生質汽油，已使供給吃緊的農產品火上加油，

為避免刺激農產品價格續漲，歐盟傾向放棄發展生質汽油，全力

投入太陽能及風力發電；但因美國、巴西等仍積極發展生質汽油

，農產品後市仍然看漲，近期農產品相關基金的市場熱度，明顯

高於其他類型基金。

據研究報告指出，氣溫每上升一度，會造成農產品的收成減少10

%，未來100年，平均氣溫預估上升2度到6度，若農作物的生產技

術沒有改善，隨著氣溫升高，農作物的收成可能愈來愈少。

更令各國政府擔心的是人口不斷增加，根據聯合國預估，2050年

全球人口將達到92億人，比現在多出約20億人。人口增加、農作

物收成卻減少，會使農產品的供給更加緊張，已連漲多年的小麥

、黃豆及玉米等農產品，未來幾年仍看漲。

匯豐全球關鍵資源基金經理人高仰遠指出，新興國家巴西等以生

產甘蔗、玉米、棕櫚油等農產品為主，農產品等大宗物資價格上

漲，可能帶動這些國家經濟成長、國民所得提高及股市上漲，新

興市場仍是今年的投資焦點。

華南永昌投信副總經理余睿明表示，目前糧食需求的成長率大約

是2.5%，加上生質能源對於糧食的耗損大約是0.8%，因此整體糧

食需求成長率約3.3%，但全球每年糧食供給成長率卻不易超過2%

，在供需無法平衡的情況下，糧食供給將持續吃緊，價格仍有上

漲空間。

歐洲最近興起反對使用食物做為能源的趨勢，可望減緩對於食物

需求的壓力。對此，余睿明表示，就短期來看，可能會有抑制糧

食價格續飆的作用，也會影響相關產業公司的股價表現，但美國

已經聲明不會採取同樣的做法，顯示不使用農作物做為能源的想

法，尚不能在全球達成共識，政策未轉變前，農產品價格依然看

漲。

余睿明說，即使不計生質能源耗損的0.8%成長，食物供給的成長

率還是低於人類對食物需求的成長率，就長線而言，形勢有利農

業大國及食品業相關公司。

他說，近期俄羅斯提高小麥出口稅率以滿足國內供給，而印度、

巴基斯坦等人口大國，預期全球農產品庫存量減少，也提高國內

糧食庫存因應，加上中國大陸已宣布限制小麥、玉米等農產品出

口，在這樣的條件下，農作物的行情確實有支撐。