巴俄印&油金 海外投資重心 |寶來證券投資信託

投信投顧業者表示，２００８年海外投資布局不可或缺的重心，

是「三大新興市場與油、金相關類股」。從新興市場股價相對於

成熟股市表現來看，新興市場股市今年可能逐漸與歐美股市脫鉤

。

看好新興市場潛力，國內已有海外基金經理人，加碼具內需與原

物料題材的巴西、俄羅斯與印度三個新興市場股市。

上周五美股三大指數雙雙重挫，道瓊工業指數失守１萬

３，０００　點關卡、那斯達克指數下跌９８點，收在

２，５０４點，單日跌幅３．８％，是五年來單日最大跌幅；費

城半導體指數也跌到四年來新低。

美國今年經濟烏雲罩頂，攪亂全球投資慣性，資金轉向聚焦新興

市場，新加坡商大華銀投顧、友邦投顧等業者認為，２００８年

第一季，亞股雖受美股震盪影響，投資人心理上對股市動能有所

壓抑，不過，因亞洲在經濟上對美國依賴度大幅降低，加上基本

面強勁、資金充沛，亞股今年仍可望持續２００７年多頭走勢。

市場將逐漸凝聚亞股與美股脫鉤的共識，外資直接投資、海外投

資組合基金等資金持續挹注新興市場，加上區內內需消費活絡，

２００８年全球股市震盪下，新興市場已成為海外投資布局不可

或缺的重心。

寶來投信全球新興市場組合基金經理人李洋昇就表示，新興股市

近來表現超越美歐日等成熟股市的趨勢愈來愈明顯，雖然美國經

濟衰退，全球或多或少都會受到影響，但新興國家在基本面強勁

的趨勢帶動下，後勢發展將逐漸走出自己的路，不過，值得注意

的是，新興市場操作難度也會大幅提高。

李洋昇去年底已開始提高巴西、印度、俄羅斯股市部位。他表示

，具原物料、降息循環、內需成長動能題材者，將是新興市場投

資重點。

此外，友邦投顧從計算購買力平價後的實質經濟成長率得出，中

國和印度才是全球經濟成長最大貢獻者，其次為美國與歐元區。

全球經濟勢力消長正在逐漸挪移。

同樣受到美國就業數據不佳影響，金價在逼近歷史新高後，拉回

修正，紐約２月黃金期貨合約微跌至每盎司８６５．７美元。市

場對黃金後市看法略分歧，有分析師認為金價未來一個月將漲到

９００美元，也有人認為可等待金價跌至８２５美元再進場承接

。

天達投顧指出，金價短線漲幅已高，不宜追高，但中長期多頭架

構不變，遇拉回可進場分批布局，投資人也可透過定期定額方式

，參與未來多頭漲升契機。

天達投顧強調，新一年理財計畫中，必須納入通膨的考量，與通

膨相關性高的油金相關標的，將是２００８年資產組合中不可或

缺的投資標的。