法人：布局全球股市 四月是買點

對於美國今年上半年經濟展望目前市場多瀰漫保守悲觀的氣氛，

德盛安聯投信投資長柯志元甚至預期，明年上半年美國GDP可能

出現負成長，還好，其他像是中國、印度、巴西和歐盟等國家都

維持強勁的經濟成長力道，只要油價持穩，下半年全球股市可望

隨美國經濟走穩有表現空間，股市最佳布局時間在四月左右。

美國次級房貸所引發的負面效應，柯志元認為：主要在信用問題

，不在流動性的問題，金融業需要時間解決，Fed降息提高流動性

來協助金融業解決信用危機，今年上半年全球市場仍將受到這信

用問題的拖累，建議投資上一定要有債券部位，股票部位應適度

降低。

德盛安聯投信對今年上半年保守的看法，呼應了多數投資機構認

為今年上半年股市會落底的預期，例如包括匯豐中華、摩根富林

明等資產管理公司，都預期美國經濟今年上半年將走緩。

不過，柯志元更為悲觀，他認為，美國上半年經濟可能出現負成

長。

但是也和多數法人一樣，看好下半年隨美國次級房貸所引發的信

用問題處理告一段落後的穩健成長態勢。柯志元另外強調，美國

經濟的走緩雖未波及全球，但是影響性一定有，例如反應在以美

國為主要市場的台灣科技業，近年來投資速度減緩，預計要到今

年下半年才可望加碼投資，因此下半年美國經濟可望在出口、民

間消費和投資成長下走穩。

至於投資策略方面，美國第一、二季的GDP表現是重要指標，預

期在第一季底就可大致掌握今年下半年的投資方向，因此最好的

布局時點在四月左右，之前建議投資人要以股債兼備的保守方式

因應，股市方面最好以有強勁基本面支撐的新興亞洲股市為主。

另外，投資人要特別留意油價的表現，預期只要油價不要跌破七

十元，整體經濟態勢可望在下半年回穩後走揚，股市的較好表現

也將出現在下半年。