寶來曼氏 上季每股賺逾1元

寶來曼氏期貨第一季每股獲利已跨越1元的門檻，但近期期貨業者注

意到全部期貨商去年獲利雖超過20億元，但僅利息收入就高達10.27

億元，約近五成，也讓期貨商領悟必須面對保證金占獲利比重過高

的問題。

依期交所最近公布的數字，今年獲利前十名期貨商首季獲利約4億元

，較去年同期衰退約一成。尤其讓市場憂心的是，國內期貨市場是

採取預收保證金制度，客戶交易時必須在戶頭有足夠保證金才能下

單，期貨商藉客戶保證金獲得的利息收入，在近幾年手續費殺過頭

下，反客為主的成為期貨商獲利的重要支撐。

期交所近期已在研議，因為國外市場多採取盤後收取足額保證金的

模式，客戶不會出現存入保證金卻沒有下單而讓期貨商賺取保證金

的情形。

由於台灣本土期貨市場已經開跑1年，期交所也在思考是否要更動

預收保證金的制度，而若不需預收保證金，整體期貨商的獲利至少

會有二到三成的衝擊。

另外，期交所先前規劃有以股票抵繳保證金的模式，但也遭到期貨

商抵制，因為如果可以用有價證券抵繳保證金，屆時期貨商也會減

少利息收入，進而使公司整體獲利降低。

期貨業者表示，期貨市場最近雖面臨相當多挑戰，但期貨商應要了

解，必須要適度分散業務，才能降低風險、提升獲利，例如近期不

少專營期貨自營部門營運都有起色，若能再加強期貨顧問事業，為

客戶量身訂做商品等，才能讓期貨業找到新春天。