期信年底上路 寶來曼氏搶商機

為配合主管機關年底前開放期貨信託政策，寶來曼氏期貨決定投入一

億元、自母公司寶來證手上取得寶來期經逾五○％股權，未來將對該

公司增資到三億元、主導擴大轉型為期貨投資信託公司。寶來曼氏期

貨董事長賀鳴珩說，期經事業初期定位被侷限，大家僅在台指期貨市

場裡廝殺，但若朝期信業務發展，可引導進入全球化、商品化市場，

具有無窮發展潛力。

賀鳴珩說，期貨商公會初期已與投信投顧公會理事長長林弘立溝通過

，未來會以商品來劃分權責，現在的投信因為「證券」投資信託公司

，所以會以證券商品或與證券市場有關為主，像股價指數或利率期貨

；但期貨投信則以貨幣、大宗物資等期貨為主。兩個不同種類基金要

到對方市場作避險時，再限制比例。

賀鳴珩指出，已經有兩家期貨公司進入停業或停止擴大代操規模的階

段，這相當可惜。主要導因於期經公司成立時，大家只把自己定位成

「台灣加權股價指數期貨的代操者」、在同一個市場裡廝殺，但期貨

是零和遊戲，有贏家就有輸家，加上同質性太高、吸引不了資金，當

然就會有業者生存不下去。

據了解，主管機關一年前就已研擬完成期貨投信法案，只是因為國外

期信私募比例高達九成，主管機關擔憂私募必需再立新法，讓這項政

策因此擱置；不過業者透過國外管道了解，歐美國家多採用私募，是

因為各州法律及稅制不同，公募成本動輒二、三百萬美元，成本較高

，但亞洲國家因沒有這個問題，當然是公募、讓資訊公開較理想。

賀鳴珩很樂見主管機關有魄力讓期信事業在台灣開始發芽、成長，因

此也順勢讓原本由寶來證券主導的寶來期經，在年底前納為寶來曼氏

期貨的子公司，寶來集團這個舉動，也可能成為業界一項重要的指標。