台菸公司 會賺錢比釋股重要 |台灣菸酒

財政部主管營利事業群的民營化政策，在土銀傳出年底前完成釋股有

困難，唯一非金融業的台灣菸酒公司，釋股動作完全喊停。台菸公司

董事長董瑞斌表示，陰錯陽差使得釋股連年無法進行，未來何時再啟

動，端視行政院對民營化政策的態度，下一步動作的主導權不在菸酒

公司。

中止釋股後，台菸公司短則二年內、長則五年，都不會再有釋股、民

營化的動作。這使得該公司以民營身份參與市場競爭的期待，短時間

內無法實現；但以該公司的豐盈獲利來看，對國庫收入卻是好事一樁。

公賣局公司化的計畫中，預計自民國九十四年起，以二年的時間釋出

五一．五％的規劃，先是去年時董座人事更迭，再由當時的謝揆決定

暫停三○％的釋股；今年再因預算編列未能在立法院解凍，第二階段

的二○％看來也沒有時間可以推動，釋股規劃沒有落實。

台菸公司方面，在無法掌握民營化的進程下，目前全力進行企業改造

，坐上董座席甫滿一週年的董瑞斌說，九十五年的營業利益預估達七

十三億七千萬元，較前一年增加二億二千萬元，也是九十一年公司化

以來的最高紀錄，顯示內部管理的重整已經得到成效。

由於台菸公司向財政部報備過，九十五年度的可分配盈餘約有五十二

億八千餘萬元，由於該項金額已經扣除法定公積，將作為配發股息紅

利之用。在釋股不成下，五十二億八千餘萬元都將繳庫中央，為國庫

帶來意外的貢獻。

董瑞斌去年七月接掌台菸公司時，就主打企業改造，有意先把台菸的

企業價值創造出來。他說，釋股雖然是政策期待，但原本可有二十元

價值的股票，卻因為少了組織重塑的關節，只剩下十元，且還急於出

售、任人宰割，這不僅是公司方面的損失，更是國庫的大流血。

除了台菸公司的內部管理，董瑞斌也用力調整通路獎勵制度，停止不

必要的業務折扣戰，精算每一項管理成本，包括倉儲人力等。九十四

年度的營業收入雖然減到五百六十五億元，較前二年的六百億元、六

百二十三億元明顯減少，營業利益仍有七十一億五千餘萬元，較低點

時的六十四億元，增加許多。今年預估可以創造七十三億七千萬元的

營利，是公司化以來的最佳狀況。