鈊象上櫃案遲未核准　引發市場疑慮 |鈊象電子

商用電子遊戲大廠鈊象電子上櫃申請案，早在今年一月初即通過櫃買

中心董事會討論，並送交證期局核准，不過，截至目前為止，證期局

仍遲遲未核准，甲謳市場揣測。據了解，主要是證期局對相關細譬仍

有疑問待一步釐清，對此櫃買中心及公司均不願多表示意見。

鈊象電子成立於民國七十八年，目前資本額三．六六億元。該公司目

前從事商用電子遊戲機的軟硬體的設計、製造，近年來網路環境發展

，該公司也將產品線延伸到網路連線遊戲。主要產品可區分三大類，

包括娛樂類（包括了樸克牌、麻將類遊戲機）、益智類（射擊類塑等

）及線上遊戲。

由於商用遊戲機屬封閉性的產業，有一定的進入門檻，因此，產品的

毛利率相當高，去年度該公司營收一一．六五億元，毛利率及營利率

分別達七成及四成以上，獲利能力十分突出，稅後盈餘達三．八四億

元，每股稅後餘一○．六七元。該公司今年續維持去年以來的高度成

長，第一季營收三．四三億元，與去年同期的二．○三億元相較，成

長幅度近七成；法人預估該公司在商用遊戲機及網路遊戲可望持續成

長下，雖然股本可能會成長至四億元以上，但獲利也可隨營運成長增

加，今年可望續賺一個資本額。

依鈊象的獲利能力，以及近年來營運成長幅，櫃買中心在完成上櫃審

查後，外界原本預期可望輕鬆獲證期局同意上櫃，不過，證期局自二

月十日受理該上櫃申請案迄今，卻遲遲未核准同意；而在該公司之後

的相關申請案，包括了朋程等，幾乎都在一周內即獲准上櫃，甚至連

四月七日申請的昇銳、泰谷等，都在四月十三日及十四日取得上櫃核

准函，因此，鈊象遲未獲證期局同意上櫃一事，格外受市場矚目。

依照過去申請上市櫃案件在經兩市場單位審核後，證期局鮮少不同意

上市櫃，因此，一般預料鈊象遲未獲准上櫃，極可能有是有特定人向

證期局提出檢舉，因此證期局在未釐清相關問題前，不予核發上櫃核

准函。