自由媒體想買東森科　卻殺出卡萊爾程咬金 |凱擘股份有限公司

東森科售股案的過程真是峰迴路轉，除了售股進度與金額，外界可能

比較感興趣的是，原本呼聲最高的自由媒體集團怎會幾近被宣告出局？

東森科掌握台灣１０５萬的有線電視用戶，不但每月都有穩定的現金

收益，而且在數位匯流３合１服務的市場爭奪戰中，具有最後一哩的

優勢，所以光是出售東森科股權就是個誘人的主意。

但是更進一步，東森媒體集團同時橫跨台灣有線電視頻道與系統，對

傾向包裹交易的買家來說，東森科包裹交易的吸引力在於，一旦買下

東森科、東森購物與東森電的股權，能同時掌握有線電視系統、購物

頻道與電視台的資源，一樁交易就能夠切進有線電視上下游，當然是

美事一樁，因此意欲購買東森科股權的外資買家自然樂見包裹式交易。

只不過，東森科等股權原本幾乎已經底定是自由媒體囊中物，只差３

月初簽約可完成，但據業者透露，東森集團在與自由媒體集團進行股

權談判的過程中，雙方對於某些附加的交易條件無法達成共識，使得

自由媒體難以點頭簽約，原本出價第二高的卡萊爾集團也因此後來居

上，變成奪標大熱門。

在交易談判的過程中，最早也有買家提出單獨購買東森科股權的要求

，但在包裹式交易條件於２００６年農曆年前後被提出後，就顯得居

於落後地位。

如果卡萊爾買下東森科的股權，成交價格應不會低於先前由該公司售

出台灣寬頻通訊（ＴＢＣ）的價格，也就是每收視戶新台幣４．５萬

元，當初這個價格被視為天價，但卡萊爾卻可能以高於此價格再度進

場台灣有線電視業，顯然認為在此價格之上，投資仍有利可圖，這也

顯示台灣有線電視業在外資眼中還真是珍寶，不惜高價求親。

東森科股權出售案或許\會繼ＴＢＣ股權出售案後再度引起數個話題，

也就是如果台灣的有線電視業這麼搶手，那麼有線電視系統這個最後

一哩到底最高可以值多少錢？會不會有下一個趁熱求售的ＭＳＯ股東？