奇景最快三月底正式掛牌 |奇景光電

國內第二大驅動ＩＣ設計公司奇景光電，赴美掛牌進度終於明朗化。

該公司於美國時間三月十三日，已向美國證管會提出公開說明書申請

送件，股票代碼為ＨＩＭＸ。根據經驗，奇景可望近期展開為期二到

三周的海外巡迴投資說明會，最快三月底、四月初正式掛牌。值得注

意的是，奇景每股普通股換股比率為一．一，而非先前外傳的一股美

國存託股票（ＡＤＳ）換取二股台灣普通股，法人推估奇景ＩＰＯ價

格，每股約接近十美元，實際價格將於掛牌前一日揭曉。

據了解，奇景以大尺寸驅動ＩＣ為主，相當於八七％的營收比重，全

球市佔率為一五．八％，僅於三星和聯詠。奇美不僅為奇景的大股東

，亦為相當重要的客戶，營收比重達五八．九％，其次為華映一六．

二％，合計佔七五．一％，其餘客戶為群創、瀚宇、三星及上廣電Ｎ

ＥＣ等。奇景表示，由於業務過去集中奇美和華映，因此未來將強化

客戶結構多元化。

奇景掛牌時程一再延後，該公司自去年一月下旬宣布無限期延後上市

，令市場愕然，除了受到當時市況不佳，無法和承銷商談定雙方可接

受的承銷價之外，原本希望適用承銷新制，主管單位卻以掛牌最後期

限在二月十四日為由予以回絕也是主因。

奇景於是在去年四月搖身一變而為英屬開曼群島公司，替到海外掛牌

預作準備，承銷商並敲定摩根史丹利主辦。奇景預計去年底掛牌，市

場在第四季傳出每股ＩＰＯ價格為七．五美元，今年初再度傳出掛牌

日期為三月二十八日，ＩＰＯ價格為每股九．五美元。

目前法人也關心國內兩大驅動ＩＣ廠聯詠與奇景的競爭情況。就客戶

分散度而言，聯詠前三大客戶為友達、華映及三星（或廣輝），其中

亦為聯詠大股東的友達營收比重介於三到四成；奇景的第一大客戶為

奇美，營收比重即拉升至將近五九％，顯示奇美的客戶集中度較高。

法人圈指出，基於上述原因，奇景必須給予奇美較佳的價格，以致犧

牲部分毛利率，因此該公司毛利率也相對較聯詠為低。