寶來瑞富 衝刺自營部獲利 |寶來曼氏期貨

2006年剛被寶來金融集團總裁白文正拔擢為期貨自營事業總經理

的高子鈞，目前掌管的寶來瑞富自營部獲利已經占全公司獲利的

三成，今年更將以自營獲利比重占五成為目標；他並表示，期貨

自營絕對有能力做到穩定獲利且可與期貨經紀事業媲美的地步。

高子鈞雖然年輕，卻是期貨自營的先驅，從一開放時，他就投入

期貨自營業務，連續七年穩居期貨自營商的獲利冠軍，去年寶來

瑞富期貨自營扣除成本後獲利已達1.2億元，大幅拉開與亞軍之間

的距離，同時去年每一個月均獲利，去年12月自營部單月獲利已

達2,000萬元，已經超越大多數期貨商經紀與自營二個部門加計後

的單月獲利。

寶來瑞富自營部目前在風控的能力，已經達到冒1元的風險，可有

賺40到50元的實力，相當令人咋舌，對於有此成績，高子鈞倒是

相當謙虛；他透露，自營的專業門檻高，初期投資時間亦長，絕

對需要公司決策者及經紀部門的支援，且個人能力有限，寶來瑞

富自營建構的是一個專業的操盤團隊，未來自營事業絕對不是單

打獨鬥的時代。

同時，發展不同策略，可將風險分散，他認為，今年自營事業只

會更好，而若以去年下半年自營獲利7,000萬元估計，今年獲利至

少可從1.4億元起跳，目標挑戰是要從市場淨賺2億元，要與寶來

瑞富經紀部門平起平坐，各占一半的獲利。

他認為，現在期貨市場上的問題，可分為二個部分，證券兼營期

貨自營商雖可以股票及期貨套利，但單純期貨操作上多投入造市

市場，在外資進入後，競爭者眾，利潤微薄，又無法交易非指數

類的商品及國外期貨，可交易期貨商品過少。

專營期貨自營商則多依附在期貨經紀商下，加上可承受風險低，

經紀部門獲利有限，而難以投資造成惡性循環。

尤其，期貨自營商投資國外期貨商品有額度上的限制，以目前國

內沒有商品期貨，但去年黃金及油價大漲，只有國外市場可以操

作，造成有時縱使看到商機，但卻受限於額度也難以放手操作的

窘況。

先前限制國內期貨自營往外發展，是有其歷史背景；不過，高子

鈞表示，去年底通過期交稅調降，可看出政府已隨全球市場彈性

而變化，面對外資將大舉入侵，他對主管機關的動態調整也具備

相當信心。