期貨商接連吹熄燈號

今年第四季期貨業陸續吹起熄燈號，如意期貨在母公司吉祥證券新團

隊進入後，斷尾求生於９月底結束營運。富邦期經近期傳出將關門，

聯邦期貨在集團整合考量下，準備於１１月底終止自營業務，進而減

資精簡業務。

期貨市場近二年手續費降價殺戮，操盤的自營部門成為期貨商企盼止

血協助獲利提升的希望。期貨操盤人的氣勢在去年總統大選前達到高

峰，當時程式交易大盛，不少證券、期貨及期經的操盤人均信心滿滿

，不料慘遭選後二根跌停板修理，聯邦期貨自營部門及日盛證券期貨

自營部門分別虧損１億元及５億元以上。

不過證券商的資本額龐大，自營虧損數億元還在可以忍受的範圍，聯

邦期貨自營部門則在大選之後，在盤勢操作不易下，至今未傳出有扭

轉虧損的契機，在集團整體考量下，該公司昨（２）日表示，１１月

底結束自營業務，並將６億元的資本額減資。

不僅是自營部門，近期富邦期經也傳出在集團策略考量下，要將富邦

期經收掉，最初富邦期經是請來號稱期貨天王的張松允坐鎮，要以２

０萬到１０億元的本夢比吸引有意投資期貨市場，卻又不甚了解的期

貨交易的投資人，不過張松允因為官司的問題，一直沒有正式進入富

邦期經任職，目前也已經將重心轉移到飯店事業，顯然操盤在現在已

經不是以前可以動動小指頭就賺進大把鈔票。

對於操作有相當深刻體會的期貨高層指出，市場普遍認為自營獲利爆

起爆落，看對的時候銀子大把湧入；看錯的時候則是虧一屁股，但其

實自營已經進入新世紀，真正的核心價值在於有能力控制風險，維持

長期而穩定的獲利，而不是如坐雲霄飛車的瘋狂振幅，未來市場認定

操盤人的好壞，應以長時間及風險控管來評估，而非短時間內賺了多

少錢。