群益投信第四季資產配置建議 |群益投信

【台北訊】歷年來９月至１０月為進場投資台股獲利表現相對佳的時

點。群益投信認為，全球與國內景氣已於第二季落底復甦，配合第四

季電子產業傳統旺季來臨，以及資金面、籌碼面、技術面的有利因素

，台股健康修正之後將有良好展望。

投資人應於近期指數回檔整理期間，伺機布局股票型基金，以掌握下

一波台股多頭行情。

近來台股雖因短線漲多遭逢修正壓力，技術線型有轉弱跡象，且外資

資金動能也相對上半年趨緩。然而群益投信認為股市短線健康修正已

在預期之中，預料下檔空間不大，中長期無論從基本面、資金面、籌

碼面、技術面來看，台股在適度整理之後，上揚空間仍可期待。

就基本面而言，美國第二季經濟成長率為３．４％，處於景氣中期回

檔的谷底，未來可望以溫和的速度逐季成長。台灣屬於海島型國家，

國內出口產業將受惠於美國經濟火車頭帶動，進而推動國內景氣回升

。至於市場最關切的油價問題，由於原油價格提前反應冬季用油高峰

，歷年國際油價大多於９　月或１０月達到高點，因此高油價的態勢

雖未改變，但年初以來漲幅已達五成以上的國際原油價格，今年再漲

空間已相對有限，對於金融市場造成的衝擊也將減緩。

至於資金面，雖然８月份以來外資對台股的態度轉趨保守，目前外資

持股占台股市值比重更已高達２７％，顯示外資資金仍對台股具有一

定信心。此外，反應散戶資金動能的貨幣供給Ｍ１Ｂ、Ｍ２年增率已

觸底反轉向上，連續兩個月上揚，顯示市場資金逐漸寬鬆，為股市增

添動能。

在籌碼面及技術面方面，目前台股週轉率處於歷史低檔，根據歷史經

驗，週轉率低檔時籌碼面相對安定，往往伴隨指數低檔同時出現，為

投資絕佳時機。此外，台股技術線型仍處於上升趨勢軌道，配合景氣

好轉與產業回升，可望突破下降趨勢線，有另一波漲勢可期。

根據統計顯示，近十年於９、１０月底進場投資台股六個月往往有不

錯的報酬表現。９月底進場投資六個月之平均報酬率為１４％，１０

月底進場投資六個月之平均報酬率為１３％，且正報酬機率皆高達八

成。因此群益投信認為，結合歷史經驗與基本面、資金面、技術面、

籌碼面各種有利因素，台灣股市第四季成長性相當值得期待，近期盤

勢的健康修正，也為台股蓄積下一波動能，股市拉回整理將是投資人

逢低進場的絕佳時點。

就基金投資組合而言，群益投信第四季建議積極型投資人配置股票型

基金５０％、絕對報酬型基金３０％、債券型基金２０％；穩健型投

資人股票型基金４０％、絕對報酬型基金３０％、債券型基金３０％

。群益投信認為，現階段在股票型基金的選擇上，穩健型投資人可選

擇具有避險概念的股票型基金，透過掌握台股脈動、完善管理下跌風

險的攻守機制，搭配精選強漲股，在台股多空行情皆能為投資人尋求

投資獲利機會；較積極的投資人可選擇以高毛利率、產品競爭力高以

及今年每股純益較去年持續成長的電子公司，為選股重點的科技基金。

在海外布局方面，由於短期美國經濟有轉弱現象，將影響全球股市表

現，此外，卡崔娜颶風對於美國原油供給系統的破壞雖為短暫性衝擊

，但美國國內能源價格仍將因此升高，對於長期經濟難免造成影響，

如此的經濟環境對於債券市場是有利的。因此全球布局可以債市為重

，建議可選擇具「多元投資」、追求嚴控風險下之穩健獲利的組合型

基金，在金融市場的變化中，時時為投資人作最佳的全球配置。