承銷新制衝擊資本市場 奇景撤銷興櫃 半年來已有5家轉赴海外掛牌 |奇景光電

已取得證期局上市核准函，卻未依現在半年之內掛牌，而自動失去資

格的奇景光電，日前董事會決議表示將與 Himax Technologies Limited

換股，並將撤銷興櫃及公開發行，據了解該公司正評估選擇到香港或

美國那斯達克掛牌。由於這已是近半年來第五家從興櫃撤件轉往海外

市場掛牌的公司，一般預料其背後原因可能承銷新制有關，長此下去

將嚴重衝擊國內資本市場發展，值得留意。

奇景光電早在去年八月五日即取得證期局的上市核准函，但該公司先

因去年第四季國內股市表現不佳，公司申請延後掛牌，到了今年，雖

然股市回溫，但因公司與券商承銷價談不攏，因此，該公司無法趕在

期限前掛牌，自動喪失了掛牌資格。

在今年年初奇景在面臨喪失掛牌資格前，曾以「因看好承銷新制，希

望能以適用承銷新制」為由，希望證期局能同意二度延後掛牌，之後

確定無法二度延後掛牌後，相關人員還一度表示將以承銷新制辦法重

新申請上市。

不過，正當各界關注奇景何時重新送件申請上市時，目前該公司董事

會卻決議，將依企業併購法之規定，與英屬開曼群島新股之公司Him-

ax Technologies Limited 簽訂股份轉換契約，換股比例暫訂為一比一；

轉換後奇景將成為 Himax Technologies Limited 百分之百持股之子公司

。該公司董事會並決議，該換股案待股東會通過後，公司將撤銷公開

發行並終止興櫃交易。這即意味當初聲稱看好承銷新制的奇景，如今

已確定不會留在國內資本市場發展。

對於董事會突如其來的決定，公司方面並不願多表示意見，僅強調相

關訊息已透過公開資訊觀測站做充分說明，至於未來發展公司也三緘

其口。不過，根據相關人士透露，先前奇景光電曾赴投審會等單位說

明此案時，即表達未來可能選擇轉往香港或那斯達克掛牌，現公司還

在評估中，尚未做最後定奪。

其實這已是近半年來第五家興櫃公司的申請終止興櫃轉往海外市場掛

牌的公司，在奇景之前，尚包括了泰鼎、慧榮、寰邦及聯測申請終止

興櫃，其中，泰鼎原本是有意朝國內資本市場發展，但承銷新制出爐

後，公司登錄興櫃交易不久即申請終止，回歸已在那斯達克掛牌母公

司的懷抱；另外，慧榮則是與奇景一樣取得上市櫃核准函後，又決定

不掛牌而轉往海外發展；寰邦則連上市櫃申請都未提出，就撤銷興櫃

；聯測則乾脆與新加坡聯測合併，直接變身為新加坡掛牌公司。

市場人士指出，雖然這五家轉往海外市場發展的公司撤銷興櫃原因不

一，但歸結來說，基本上都與承銷新制有關；雖然金管會大力倡導承

銷新制的優點，並強調承銷制度的改革是希望未來國內股市能重「質

」不重「量」。不過，就眼前一檔檔「質」都不錯的公司相繼放棄留

在國內資本市場發展的情況來看，承銷新制恐將引發企業從國內資本

市場「撤資」風潮，進而影響到國內資本市場的長期發展。