許文龍名號難擋 券商難為

這幾年來在政商紅得透頂的「綠色商人」許文龍，已躋身接近層峰的企業家，而其奇美集團所屬的企業，也是經營得有聲有色；不過，從當初奇美電子（3009），到如今的奇景光電（3222）上市案，許佬雖看似抱持「無為而治」的經營哲學，未出面直接參與，但其幹部打出其名號，與券商互動姿態強硬，每每讓券商吃足苦頭。以此次引起軒然大波的奇景上市來說，就本業而言，去年奇景確實繳出令人驚豔的成績單，且今年整個狀況來看起，對奇景也是有不錯的成長空間，再加上許文龍對其公司應有價值，相當有信心，因此，雖然許佬在整個上市案過程中並未出面，看似仍採其所謂「無為而治」的態度，均由公司人員與券商交手。但這「無為而治」的態度，其實從另一個角度來說，就是「你自己看著辦」，這對相關人員來說，全權負責的背後卻是無比的壓力，也因此，奇景在與主辦券商富邦洽談承銷價時，即相當堅持七十元的承銷價，也使得奇景上市案牽扯出這麼大的風波。就這次奇景的案子，不免讓人聯想到九十一年八月上市的奇美電子，雖說當時主辦券商金鼎在與公司談判承銷價時，奇美電子六十三元承銷價，按談判當時的景氣來評估，並不算離譜。不過，在離奇美上市還有一段時間，其實整個面板景氣已出現變化，站著券商的立場，當然希望爭取調降承銷價的機會，但當時許佬看好面板產業及公司的價值，奇美電公司人員自不敢在承銷價上做任何的退讓。結果，奇美電上市前在興櫃最後交易日僅成交四十五元左右價位，隔天六十三元上市自然開始「向下噴出」的蜜月行情，奇美電股價也由六十三元價位直直落，腰斬到三十元價位才止跌。據了解，金鼎證券光是奇美電的承銷案，即賠上了一億元左右的資金，要不是那年金鼎在晶豪科（３００６）上市的承銷案賺進了二、三億元，光是一個奇美電的案子，恐怕會把金鼎「電」得吱吱叫。其實就坊間的了解，許文龍的經營哲學，是相當念舊與惜情的，與協力廠商的互動，甚至在年底結算時，還會出現「追加」獲利與協力廠商「共享」的情況；只不過，就奇美電與奇景上市案的過程來看，可能是券商與公司互動還不到「念舊與惜情」階段，因此，縱使券商再怎麼提出「共享」的觀念，私下總覺得充其量自己不過是在「打工」罷了。