高鐵高收益特別股虛晃一招 |台灣高鐵

為解決困窘的財務，台灣高鐵公司董事會日前決定，將再發行一三五

億元特別股募資，預計今年三月將先發行六十億元，五月再發行七十

五億元，高鐵並將在三月的股東會中通過這項決議。由於特別股前兩

年平均利率高達九．五％，每年利息支出即達十二．八億元，高鐵公

司負擔將相當沈重。

台灣高鐵去年十二月底的七十五億元募資計畫跳票，高鐵公司上周未

召開董事會決定再發行一百卅五億元特別股。由於發行特別股前兩年

的利率高達九．五％，而且企業購入四年後可售出，因此，以特別股

的方式募資，對企業極具吸引力。

預計高鐵公司通車前的募資計畫應可順利過關。

台灣高鐵民國九十一年起，即以特別股的方式募資，總計額度五百億

元，分為甲、乙及丙種特別股。其中甲、乙種特別股已私募完成，總

計募得二八二．四億元，丙種特別股迄今共募得一二三．三五億元。

目前丙種特別股還有九四．二億元的額度。

高鐵股東會決議的特別股募資完成期限應在上個月廿九日完成，不過

由於部份投資人資金未到位，因此，在董事會做成決定後，必須再三

月召開股東會，通過新的特別股募資時程，加碼發行特別股。

高鐵公司發行的丙種特別股，前兩年的利率高達九．五％，後兩年的

利率則為零，私募對象以企業法人為主，一般民眾無法認購。企業在

購入四年後可以自由買賣。由於丙種特別股四年的平均利率高達四．

二五％，高於一般銀行定存利率，對企業而言，極具吸引力；但相對

而言，高鐵發行特別股，由於利率偏高，財務壓力也較發行普通股大

。

高鐵今、明兩年還將再募集的資金總計四百卅億元，由於高鐵預定今

年十月通車，屆時不確定因排除，通車後的募資額度高達二二五億元

，應該會以普通股的方式募資。