IC設計產業、顯示器市場當紅 奇景、晶宏去年營收異軍突起 |晶宏半導體

國內IC 設計產業在產品同質性過高下，要爭出頭已不大易，不過，二

○○四年以營收成長來看，仍有些黑馬異軍突起，包括奇美集團的奇

景光電，前晶磊董事長關恒君投資的晶宏半導體，這兩家公司都屬LC

D相關晶片供應商，也顯示顯示器市場，是去年IC設計頗當紅的應用。

另外，USB市場儘管價格血腥，由松翰 USB 部門獨立而出的瀚邦電子

，這兩年靠著消費性隨身碟市場，營收大起飛，最後，最凌陽為主要

客戶，從事IC設計後段整合的海德威，因即將於於一月廿七日要掛牌

，報年營收表現也很亮麗，較前年成長八五％。

儘管國內IC設計市場在苦無殺手級應用下，近兩年廠商從事的產品，

同質性過高，但部分廠商或有大客戶支持，或因鎖定利基市場，營運

逆勢崛起，這些公司雖以長遠來看，不見得是永遠最具競爭力的廠商

，甚至在國內相互進行價格廝殺的過程，也可能會受傷，但短期而言

，營收快速成長，仍有利營運基礎的奠定，只要廠商不任意擴張股本

（例如員工分紅），在穩定經營下，未來上市櫃的表現依舊可以留意

。

其中，奇美集團旗下的奇景光電，去年就靠著面板需求轉熱，儘管下

半年面板市場迅速回檔，奇景因為還有手機、 LCD TV 等其他產品挹

注營收，累計二○○四年奇景光電的營收不但登上一百億元大關，也

擠進國內IC設計第五名，在IC設計市場，年營收進入百億元，算是重

要里程碑，奇景光電去年營收的表現，同樣也把一線大廠如瑞昱擠下

，只是，奇景光電營收大成長的同時，股本也從去年初的十一．八三

億元膨脹到年底的廿．二七億元，膨脹幅度達七五％，而奇景固然去

年每股獲利以年底股本可上看五元，但今年若未能適度控制股本，獲

利的成長幅度能否跟收的增加幅度，就得注意了。

除了奇景光電，由前晶磊董事長關恒君投資的晶宏半導體，在去年經

營權由技術班底為主的徐豫東接手後，今年營運也有企圖的野心。事

實上，去年晶宏半導體搭上手機面板需求崛起的列車，該公司生產的

黑白、小尺寸彩色手機用驅動IC出貨量也大幅增加，累計二○○四年

營收十七．九五億元，較前年度大幅成長一四三％，日前，晶宏董事

長徐豫東曾表示以股本六．六五億元計算，晶宏營收近十八億元，

EPS約將達五元，而二○○五年營收，在彩色手機面板驅動 IC 的帶動

下，營收還可成長三○％，儘管徐豫東預期 CSTN 明年整體價格跌幅

有三五％，但晶宏希望透過擴大市場佔有率與成本下降，讓今年除權

後的EPS，仍保有五元的實力。

奇景、晶宏都分別獲得奇美、聯電等大股東的支持，營運資比起同業

具有優勢，但另外一家由松翰USB 部門獨立出來的瀚邦，最近兩年的

獲利與營收表現也可圈可點，翰邦去年除權完股本約三．三億元（去

年配發四．五元股票股利），規模比奇景、晶宏小，而去年營收約十

三．○九億元，比前年成長一○六％，該公司產品包含USB隨身磁控

制IC、記憶卡及讀卡機控制IC、USB傳輸線控制器晶片、其他 USB相

關IC、儲存媒體相關產品。

瀚邦成立民國八十九年，成立第二年（九○年）就有獲利，九十一年

每股稅後純益十元，九十二年股本增加到二．二八億元，每股純達六

元，今年在營收成長一倍下，即使股本也膨脹四五％，法人預估去年

每股純益至少仍有六元以上。為了避免 USB 1.1 隨身碟市場過度競爭

，瀚邦也積極投入利基產品，去年起，先年起，持續降低佔營收比重

七成的隨身碟產品，未來成長動力在記憶卡、讀卡機、傳輸線、車用

MP3等新產品上。

最後，即將於一月廿七日掛牌的海德威，趁著掛牌前夕，也在去年繳

出一張營收不錯的成績，營收比前年成長幅度達八五．八％，海德威

目前股本一．七六億元，屬於IC設計後段的韌體整合設計公司，九○

％營收比重來自凌陽，而由於耕耘美國電玩客戶，去年度TVGAME大

賣，進而帶動公司記憶體裝置應用產品及多媒體控制晶片應用產品銷

售量大幅成長，合計兩者占全年營收比重將達六○％，也因新產品的

助益，才讓營收大幅成長八五％以上，至於獲利方面，公司自結前十

月的稅前盈利約四六三七萬元，累計一至十月每股稅盈利約為二

．六三元

由於海德威電子先前布局已久的光電雷射元件及TFT 產品，如紅光雷

射應用產品、雷射滑鼠、中小尺寸TFT 面板模組等，目前已經進入洽

談訂單階段，預期在今年度將可發揮效益，配合舊客戶持續下單且光

電元件市場逐步開發，今年度預期營收目標為十八．五四億元，稅前

盈利目標八○六四萬元，以目前股本計算，每股稅前盈利目標為四．

五八元。