合庫掛牌金融股風向球 |合作金庫銀行

合作金庫銀行（５８５４）十七日以十六．七四元掛牌上市，是二○

○一年金控法施行以來第一家大型公營行庫掛牌上市，由於初期流通

籌碼僅二萬張股票，對金融股而言，不僅沒有吸金排擠效應，老行庫

主管認為，透過合庫蜜月行情氣氛的激勵，台企銀、三商銀等官股銀

行同步上漲的機率頗高。

在台股大盤資金動能不到一千億元的情況下，金融股之間的資金排擠

作用屢見不鮮，但合庫銀行此次由民股股東提撥二萬張股票於掛牌上

市前公開承銷，其中七千五百張競價拍賣，八千三百張則採公開抽籤

方式銷售，市場預期合庫銀行蜜月行情可望上探競拍均價廿五．三九

元，甚至向最高價廿七元挺進。即使以廿元市價計算，合庫銀行在市

場流通籌碼二萬張的資金量也不過五．四億元，以目前金融股成交量

佔大盤比重至少都在二成至三成的資金量能來看，合庫的資金排擠效

果確實相當小。至於大股東手中籌碼，以財政部六○％股權動向最受

矚目。

據了解，此次合作金庫掛牌上市後，緊接著該行將辦理民營化釋股作

業，預計明年第一季由財政部釋出公股三．○五億股，釋股比例約為

十三．八％；釋股後預計公股的持股比率將由目前的六○％降至四七

％左右。

而其他民股方面，由於多數籌碼的成本是以合庫每股淨值廿七元入帳

，根據調查，這部分的高成本持股，根本沒有意願出售。

合庫目前前十大股東除了大股東財政部外，誠泰銀行、華泰銀行及陽

信商銀等三家信合社轉型的商業銀行，也名列其中，誠泰銀持股約一

．一二六％，華泰銀行一．○七四％，陽信商銀為○．六三六％。

此外，合庫籌碼由農漁會所持有股權約廿二％、而另有十一％為合作

社團體所持有，這些成員據有合庫六席董事及二席監察人，若非政府

授意，預料這些股權外流的機會也不大。

由於合庫擁有豐富的資產及分行通路優勢，加上上市承銷價換算市值

僅約三六八億元，對有意併購官股銀行的財團而言，合庫是主要首選

。尤其政府當局明確的宣示將在明（九十四）年底崔生至少三家本國

金融機構市占率突破一○％，這樣的政策，必然要有官股銀行的加入

，才能如期完成；而合庫角色更是動見觀瞻。

合庫銀行因為市占率高，任何官、民營銀行只要合併合庫，就如吃下

大補專，市占率可以立渡跳升到十％以上，由此可見合庫的戰略價值

之高。

舉例來說，玉山金控在民營金控集團中屬於小而美型態，若能娶進合

庫，其放款市占率將可站上十％，以玉山金公司文化及行員素質評估

，玉山金控與合庫的整併，至少在整合時間上，可以比其他民營金控

來得短。

而中信集團目前存放款市占率都在九％之上，距離十％門檻只是臨門

一腳，惟若能合併合庫，其市占率將大躍進成為十三％，遙遙領先其

他金控集團，足以確保領導地位。

合庫指出，截至今年十月底，該行營業據點為一八六處，資產規模為

新台幣二兆，淨值為六一○億儿。

而截至今年九月，合作金庫銀行存款額為一共六五一五億元，放款額

則為一兆一八六○億元，市佔率分別為八．八八％及八．六六％。

合庫週二舉行上市前記者會指出，掛牌上市將推促合作金庫銀行民營

化進程更往前一步。同時，為慶祝股票上市及配合十六日甫推出的財

富管理帳戶新型金融商品，該行將推出財同管理帳戶的開戶客戶目前

市場上最低的三．五％證券融資利率。

為提升競爭力及加緊國際化的腳步，身為國內行庫總資產額第二大的

合作金庫銀行十六日推出Winner財富管理帳戶，是該行一連串創新金

融服務中最新的產品，為優惠該銀行廣大客戶群，Winner財富管理帳

戶的推出主要是將金融商品的股務由過去的「理債」提升為「理財」

的功能，除了個人綜合授信額度回復型貸款外，尚結合綜合存款、信

用卡消費帳、信託商品、股票下單及基金申購扣款等理財業務。