台石化26日掛牌 已造成資金排擠效應

台塑石化即將於本月二十六日掛牌上市，在一片台股低迷聲中，成為

唯一的盛事，亦是目前興櫃市場成交最為熱絡的個股之一，由於法人

不能買賣興櫃市場股票，目前包括內外資法人及 ETF等各類指數型商

品在內，都備好資金等著掛牌後直接盤上買進，看來已造成一度程度

的資金排擠效應。

台塑石化週二召開上市前法說會，可說盛況空前，與台股週三呈一面

倒的情況相較，台塑石化二十六日掛牌的前途卻不令人擔心，所有本

土投信經理人私下接受採訪時均異口同聲表示，直接等掛牌後盤上搶

進，現在不急著到其他塑化股卡位。

由於各家投信目前不願在公開場合多談論個股，但私下談及行情都不

免提及年底台塑石化掛牌帶來多大的效應在數月前台塑石化上市的消

息，市場研究員均認為會對塑化股帶來同類股的卡位效應，以及同集

團台塑三寶的慶祝行情，但至目前為止，發揮的效應並不大。

台壽保投信副總洪雅彬表示，十多年來，今年是頭一回塑化股在第四

季旺季開始竟然沒有出現大漲，而且以過去的走法，只要有一檔塑化

股表態，其他跟著漲，因此不少法人滿心期待，早就佈局卡位，但今

年旺季帶動行情效果並不佳，照理來看，塑化股以明年的獲利推估本

益比，也只有十多倍，應該能吸引買盤，很顯然現在掛牌的股票愈來

愈多，比塑化股更具引力的股票佔走多數的資金。

台塑石化股本高達七、八百億元，明年每股純利將達三元，一掛牌就

是將法人眼中權值大摩股的績優生，未來調整個股權重時，預料將是

優先入選者，目前本土投信分析，外資買盤一定搶先入列；再者，投

信按規定不能買興櫃股票，無法提前卡位，也只能等著掛牌直接盤上

買進，由於有外資調整權值的預期效應，而且興櫃的買盤喊到五十元

，本土法人也會優先考慮佈局該檔股票。

此外，主要還有不少國內外指數型商品的買盤可以挹注，其中國內發

行的 ETF就是潛在買盤之一，台塑石化佔權值的效應勢必會帶動各種

卡位效應，但是也因為所有法人集關注眼神於該股之上，並且對一定

部位的佈局都有心理準備，反而在此時台股行情受利空衝擊走弱的同

時，觀望氣氛更濃，對進一步佈局反而更加小心，台塑石化的掛牌似

有造成資金排擠效應產生。