中華電信釋股外資法人吸納7成 資金排擠效應將縮小

儘管市場擔心中華電信10月中的釋股將會大量吸走

股市資金。但是外資評估在10月份第一階段釋股後，市

場流通量可能僅餘 579億元股份供投資大眾投資，也就

是說此次中華電信釋出的 19.2%股份，僅有 3成會流到

次級市場，其餘的將為本地與外國機構法人所吸納。這

還不包括不具QFII資格的外資，會提前進來台灣的買盤

。中華電信釋股案對台股資金面的排擠效應將遠低於預

期。

外資表示，儘管中華電信將會在今年底以前從本地

市場吸走1924.9億元（以 19.2%的釋股，每股 104元計

算）。但是分析師認為，中華電信籌碼可能連機構法人

都不夠分配。

以中華電信總股數96.4億股，每股 104元計算，瑞

士信貸估計，中華電信總市值將達到 1兆25億元，成為

台灣股市第二大市值公司，僅次於台積電的1.46兆。中

華電信占台股市場權值將高達8.36%。

若以本地與外資機構投資人將會採取該項權值做為

資產配置的標準假設計算，則到明年海外釋股 12%以前

，僅來自本地機構投資人，包括壽險公司、政府四大基

金與投信基金的買盤就高達 682億元，加上已具外國專

業投資機構資格的 663億元外資買盤，將遠遠超過此次

3%的競價拍賣配額 300億元，不足額