中信銀證券：銀行融資和外資相助 中華電信釋股資金排

中華電信釋股案即將在16日邁開第一步─競價拍賣

，投資市場愈來愈擔心數千億元的資金排擠效應，不過

中信銀綜合證券資深副總經理張明澤預期，中華電信釋

股案的資金排擠效應相當小。

張明澤表示，中華電信釋股案雖然因為第一階段第

一次的競價拍賣、公開申購配售以及員工認股，總計有

19.2% 的股份將釋出，以中華電信964.77億元股本計算

，約有18.52億股釋出，如果以每股104元計算，約會吸

走1926億元的資金。

雖然中華電信釋股短期內要從資本市場吸走近2000

億元的資金，可是各家銀行已經提出各種相關融資方案

，利率多在 7.5%-8%，而且申請手續相當方便，對於活

絡資金來源應該有相當助益。

台股目前交易量的衰退並非因為資金有限的問題，

而是因為投資人信心不足、退場觀望、有錢也不願投入

股市，一旦中華電信可以獲得投資人青睞，銀行團便可

望釋出大批資金，對於活絡台股反而可望有所幫助。

加上中華電信一旦能獲得資本市場投資人的青睞，

也可能會帶動更多投資人或是法人進場，反而會增加資

金的挹注，例如已有外資評估，投資通訊電信業的外資

法人資金來源與投資半導體業的資金來源並無太大重疊

，所以如果