中華電信獲利不如預期 說明會後法人圈評估趨保守 |中華電信

中華電信 9日召開第 1場法人說明會後，法人圈對

其掛牌上市的後勢明顯由原本的高度樂觀，逐漸趨向保

守。法人機構預估中華電信的獲利能力正逐漸下滑。

法人圈認為，中華電信昨天端出的菜，遠沒有外界

預期的豐富，中華電信89年度、共18個月（88年7月1日

至89年12月31日）的獲利預期，每股稅後盈餘僅6.96元

，除以1.5後，僅為4.64元，雖然仍屬於高獲利企業，

但比起88年度的 EPS為5.36元還低，證實了法人圈原本

懷疑的中華電信獲利能力下滑的疑慮。

法人認為，中華電信雖然是台灣第 1大電信業者，

但是龐大的營收及獲利，以往都是基於獨佔經營的原因

，一旦開放業務，有民營業者加入，獲利能力立即得面

臨嚴峻的考驗。

例如台灣大哥大在短短一年多的時間，行動電話用

戶數就超越中華電信，奪下行動通訊龍頭寶座，就是一

個活生生的警訊，法人不得不擔心，年底一旦固網市場

有新業者加入，即使中華電信在固網市場的領導地位短

期內不會受到威脅，也會因為競爭的需要，要降價競爭

、固守客源，因此獲利率勢必會下滑，如此一來，從基

本面看來，中華電信恐怕就不如想像中來的有投資潛力

。