專家:逾半日企股價估值偏低 |瀚亞投信

截至5月29日，日經225指數、TOPIX指數漲幅約15％∼20％，進一 步帶動日本股票型基金表現亮眼。日股創下33年新高，不僅有低利率 環境助攻，企業獲利成長可期，評價面更是相當便宜，瀚亞投資表示 ，許多個股股價淨值比仍不到1倍，深具投資價值，投資人不妨透過 主動式基金，挑選短中長期績效良好的基金布局。

瀚亞投資-日本動力股票基金研究團隊表示，日本股市是全球第三 大證券交易所，上市公司超過2,000家，過去十年來日股每股盈餘增 長表現領先其他已開發市場，卻是最受忽視、低估及持倉最低的市場 之一。

以日股估值來看，本益比約15.8倍，低於十年平均的16.4倍；股價 淨值比僅1.3倍，在企業體質改革、積極提振獲利之下，盈餘殖利率 卻有13.4％。此外，日本超過50％的公司股價淨值比（P／B）小於1 倍，比例高於歐股、新興市場及美股。

東京證交所近期新規定要求股票交易價格持續低於帳面價值的公司 進行披露補救計畫，第一階段可能是透過股票回購，提振股東投資報 酬率，預期成為日本企業股價上漲的助力。此外，日央2022年底調整 利率區間上限，金融股股價大幅反映，近期也傳出可能再調高。

瀚亞投資預期，日股經歷一波漲勢，加上外資回流，預料將瞄準體 質佳、股價被低估的個股，投資人可透過主動式基金布局掌握潛力標 的。以瀚亞投資-日本動力股票基金為例，2023年獲得國內外多項基 金大獎肯定，具備長期且完整的績效。由下而上的選股策略，不受限 於參考指數，更能機動抓住潛力產業或個股，就2023年4月底持股配 置，非必需消費比重最高（24.5％），其次為工業、金融、資訊科技 、原物料。

瀚亞投資-日本動力股票基金除有美元、日圓級別，亦有美元、澳 幣及南非幣等貨幣避險級別，有機會額外享受避險收益或適度降低匯 率大幅波動；另因應市場需求，2023年新增T3美元避險的經理費後收 級別，為國內少見的投資選擇，投資人可依持有貨幣及其需求，選擇 適合的級別布局。