投資級債 乘機進場 |瀚亞投信

美國通膨數據持續降溫，6月CPI年增3%，速度大減。美國通膨數據降至兩年多來低點，也重新燃起升息可能進入尾聲的希望；而美債殖利率也有所下滑，市場降低聯準會可能連續升息的預期，為投資級債帶來正面效果。投資人此時開始布局優質債基金，短期搶息收，長期則有望賺價差。

瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示，根據Bloomberg統計，2000年以來共經歷過三次降息循環，若統計投資人持有自升息末端至降息周期結束，投資等級債的平均報酬率達19%，表現相對亮眼。

美國6月CPI數據降溫，也讓市場降低對聯準會升2碼的預期。根據芝加哥交易FedWatch截至7月13日的統計，聯準會應會在7月利率政策會議上升息1碼後停止升息，但在今年啟動降息的機率相對低，市場認為，較高機率降息期間點會落在2024年3月。

瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊分析，若聯準會開始暫停升息，投資等級債的價格會逐漸趨穩，且直到啟動降息前，殖利率都有機會在高利率環境下維持高檔，因此對投資人而言，現在是很好進場布局投資等級債的時機，短期可賺取較高的息收，長期則有望賺價差，投資人可布局優質債主動型基金，藉由靈活的調配債券組合，有望達超額報酬的機會。

PGIM美國公司債基金產品經理林芷麒指出，近期各固定收益資產類別中，以美國投等債最受市場青睞。由於目前對美國公司債的正向因子偏多，包括美國經濟基本面強勁、衰退風險降低、企業財務體質穩健、市場資金流入等，均有助債券利差持續收斂，加上看好美國投等債殖利率已來到5.68%的歷史高位，在收益率保護之下，可抵銷下半年升息所帶來的利率風險。

再者，即使美國就業市場降溫，然幅度有限，龐大的儲蓄釋放消費動能，將持續支撐美國經濟表現，亦助美國公司債利差表現。