美國隊長助攻 高收債笑開懷 |摩根投信

受惠美國聯準會暫停升息，2019年來高收益債券總報酬持續穩健上 漲，統計巴克萊美國高收債指數2019年迄今上漲8.23％（截至20日） ，而台灣銷售的全球高收債績效更是出色，根據Lipper分類，2019年 來環球高收債績效全面繳出正報酬，前十強年迄今報酬7％∼9％，一 掃2018年平均下跌逾3％的頹勢。

摩根投信指出，由於美國企業最能直接受惠美國景氣擴張，且高殖 利率券種多聚焦於美國高收益債券，因此建議挑選高收益債券時，直 選美債占比較高者。

摩根投資基金－環球高收益債券基金產品經理黃奕栩指出，國際金 融市場沒有永遠的贏家或輸家，隨美國聯準會態度轉鴿，投資人對景 氣看法明顯走出2018年悲觀情緒，帶動高收債2019年來總報酬急起直 追，上演逆轉秀，強勁漲勢不僅領先多數債種，更同步反映至相關基 金績效上。

檢視台灣核備的39檔境內外環球高收益債券基金2019年來賺錢能力 ，全數繳出正報酬的亮眼佳績，不僅以原幣計價的平均績效高達7.1 3％，績效前10強的平均績效甚至皆以7.7％起跳，前三強績效甚至達 8.7％以上。

黃奕栩表示，投資高收債其實有門道，美國經濟引擎持續熱轉，不 但4月美國非農就業報告強勁，失業率更降至近半世紀新低，拉抬美 國企業獲利亮眼，逾九成標普500指數成分企業已發布財報，逾七成 優於市場預期，相較2018年同期比較的年增率預估值更是由「衰退」 轉修正為「成長」，這不僅為市場帶來驚喜，亦為美國高收益債券提 供利多。

除了美國企業賺錢功力一流，黃奕栩補充，美國步入升息循環，較 高的利率水準提供債券持有人較高的息收報酬，而高殖利率券種多聚 焦美國高收益債券，同樣投資高收債券，若能集中美元計價高收債， 將能讓持有價值不稀釋，並減少非美匯率波動影響，因此，建議投資 人挑選環球高高收債時，可以多比較美國債券配置純度。