投等債加碼時機到 |瀚亞投信

美國聯準會（Fed）甫召開完2024首次利率政策會議，採按兵不動決策，但也澆熄市場對第1季開始降息的期待，美股聞訊後賣壓承重，所幸悲觀情緒持續不久，隔日擺脫聯準會放鷹賣壓，走勢呈現反彈；而債市上周表現相對平淡，美國10年期公債殖利率仍位在4%以下的健康水位。

聯準會主席鮑爾會後稱，可能已經完成本輪升息周期任務，若經濟大致如預期發展，今年可開始適當降息，同時，委員會尚未看到足夠證據表明通膨持續回落，也尚未開始考慮降息，3月降率偏低。

瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔表示，美國經濟活動持續穩步擴張，總體經濟朝軟著陸方式邁進；雖然聯準會對近月通膨緩步下滑持認可態度，但仍再三強調需看到更多數據來驗證降息的趨勢；多家券商預估顯示，可能要第2季後較有可能啟動降息。

歷史經驗，每當美國升息循環結束，長天期公債殖利率都將呈現下滑趨勢；由於殖利率與價格呈反向關係，當公債利率下滑時，將支撐投資等級債的漲勢，建議可開始加碼入手投資等級債，掌握價差機會。