陸政策撐腰 亞洲非投等債吸金 |安聯投信

根據美銀引述EPFR統計至1月24日資料顯示，信用債包括投資級與 非投資級債券基金過去一周續雙雙迎來資金淨流入，其中非投資級債 券基金近一周及今年來，分別有6.2及16億美元淨流入，市場對美國 經濟軟著陸的預期激勵風險性資產表現，資金情緒好轉。

日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊指出，觀察全球主要債市， 除全球政府債券指數與部分通膨連結債指數小幅收跌外，全球主要債 券資產過去一周大都收紅，其中又以信用債中亞洲非投資級債表現較 佳，近一周交出1％漲幅。

亞洲與大陸非投資等級債券較全球及美、歐非投資等級債具較高殖 利率及收益率，且擁有低存續期間與低利率敏感度特性，至1月29日 JPM亞洲非投資等級債指數利差高於5年平均，殖利率為14.2％，也高 於5年平均約10.5％，凸顯評價面深具吸引力，可持續關注後續表現 。

台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝表示，亞洲債市走 勢仍需觀察最大經濟體大陸的貨幣政策，近期大陸人行積極出手救市 ，降準等貨幣政策組合拳，將為市場帶來及時雨，自2022年以來的全 面降準幅度均為25基本點，但這次直接宣告全面降准50基本點，釋放 人民幣1兆元流動性，幅度超市場預期。

這反映貨幣政策的邊際加碼，可帶來二大效益，一是彌合流動性缺 口，降低短期資金的市場波動；二是釋放的中長期資金可以為年後的 信貸投放提供助力，將激勵大陸債市上攻行情，進而帶動亞洲非投資 等級債表現。

安聯投信認為，債券策略建議把握三原則，即增加存續期、布局信 用債、留意波動度。目前信用債表現相對強勁，景氣放緩或衰退都提 供公債殖利率走低的環境，降息也將會引導公債殖利率走低、殖利率 曲線開始陡峭化，信用債收益率仍具吸引力。