大選開跑，靜待外資回流激勵 印度基金後市可期 |安聯投信

印度總理大選開跑，市場觀望情緒較濃厚，股市走勢呈現高檔震盪 。投信法人表示，當前正處選舉月，經濟數據也小幅回落，但仍居長 期高點，處高原震盪格局，通膨數據持續回落，整體經濟穩健，靜待 選舉結果出爐後，外資有望重新回流印股，進一步推升走勢，布局印 度基金後市可期。

瀚亞印度基金經理人林庭樟分析，印度企業獲利自去年以來呈現穩 健向上格局，首季財報優於預期比例以金融與汽車產業表現較為亮眼 ，市場也預估印度企業獲利將逐季增長，後市行情仍值得期待。印度 總理大選開跑，結果將在6月出爐，但因市場觀望情緒濃厚，4月PMI 指數小幅回落，但仍居長期高點，整體印股盤勢呈現高檔震盪格局。

今年印度股市上漲動能來自內資力量，外資則因選舉因素較保守， 前四月資金呈現淨賣超現象，靜待選舉結果愈接近明朗階段，有望進 一步吸引外資流入推升走勢，若美元指數若有機會下跌至101，外資 流入印度股市的動能也會較顯著；且受惠於食品與能源價格下跌，促 成通膨數據持續回落，市場預估今年印度央行有機會降息1碼，對股 市帶來加分效果。

群益印度中小基金經理人林光佑指出，印度景氣持續活絡，預估經 濟成長率更居全球主要經濟體之冠，加上企業獲利改善，為股市提供 堅實的支撐。印度總理莫迪2014年上任以來，一系列改革政策，包括 推動印度製造、廢鈔、降低企業稅、祭出生產激勵計畫等等，將陸續 迎來政策收成期，後續新任期也可望持續推動基礎建設改善、吸引外 資投資設廠印度等政策方向，加上基本面支持，及政策題材可望持續 發酵，對印度後市表現仍正向看待。

安聯投信表示，經濟穩定；去年第四季經濟成長率8.4％，近六季 以來最快的成長速度，更高於市場所有人的預期，今明兩年經濟成長 率估上修至7％以上。另一方面，企業獲利表現優於預期，如印度企 業獲利有雙位數成長，在今明兩年仍可望維持獲利年增率在14％∼1 6％的水準，在獲利穩健增長下，有助支持股市表現。