境外股債基金 兩樣情 ｜瀚亞投信

聯準會9月降息機率大增，加上全球股市劇烈波動，7月境外各類型 基金淨申贖情況出現兩樣情，根據境外基金觀測站統計，股票型基金 7月大失血，淨流出金額高達170.4億元，儘管平衡型與固定收益型產 品分別有61.5億元與40.1億元的淨流入，但仍受股票型失血拖累，整 體境外基金當月淨流出58.2億元，至7月底在台規模為4.28兆元，月 增1.5％、年增10％。

根據統計數據的趨勢可發現，境外股票型基金自去年12月開始至今 ，每月皆呈現淨流出情況，反觀固定收益型產品自去年11月以來皆呈 現淨流入的趨勢。境外基金業者表示，投資人除了想搭上降息行情列 車之外，境外固定收益商品提供豐富的級別與幣別，各家業者也相繼 調高配息率，使熱度能持續升溫中。

聯準會降息訊號浮現，投信業者普遍看好信用債的表現。投信業者 分析，經濟軟著陸的機率較高，投資人可依照投資偏好，適當將投資 等級債與非投資等級債納入投資組合，尤其非投資等級債當前殖利率 高於7％，相當值得入手。

根據統計，7月淨申購金額超過50億元以上的境外基金包括摩根美 國價值基金、高盛投資級公司債、摩根美國基金、聯博全球非投資等 級債、聯博美國收益基金等。

瀚亞投資美國非投資等級債券基金研究團隊表示，目前非投資等級 債當中，BB級債佔美國非投等債指數的50％，相較過去有所提升；同 時CCC級的比重下降至10％。也就是說，美國非投等債正處於高品質 時代，抵禦景氣下行風險能力也相對強。

整體來看，下半年投資市場面臨較多的變數，加上股市漲多後高檔 震盪的風險加大，投資人投資上偏向尋求保守穩健的投資標的，預期 第三季境外基金市場仍可能維持固定收益型基金買氣較旺的趨勢。