Q4 布局信用債良機 利率低環境下尋求穩定收益|瀚亞投信

隨著美國非農就業數據遜於預期，聯準會 9 月降息機率大增。瀚亞投信投資長林如惠表示，市場上修對美國與歐元區的經濟成長預估，預測利率反轉前的金融市場動盪將較大，一旦啟動降息，將有利於市場表現，加上全球經濟走向軟著陸，皆有利於信用債的表現。

林如惠指出，美國核心商品通膨已降溫至疫情前水準，但服務業部分降溫速度仍緩慢，預估聯準會 9 月會啟動降息，但應會循序漸進，出現暴力降息的機會較低，美國總統大選將影響第 4 季金融資產表現。

瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭表示，固定收益產品在第 4 季的吸引力與需求仍高，建議既有部位可續抱，利率若有反彈，仍是布局好機會，尤其看好投資等級債與非投資等級債的表現。

周曉蘭認為，信用債部分，雖然投資等級債利差近期一度擴大，但考量目前強勁市場技術面、相對較高的美債收益率，以及供應開始放緩，預計利差仍有收斂機會。至於非投資等級債，在基本情境設定為逐步放鬆緊縮的貨幣政策與經濟成長下，提供良好的投資環境，預期的低違約率、強勁的企業資產負債表及較低的利率波動性，目前仍具投資吸引力，預期今年將有中高個位數的報酬率。

群益優選非投等債 ETF（00953B）經理人李忠泰指出，美國勞動市場僅從過熱回歸溫和水準，且仍在聯準會預期之內，支持聯準會採取預防性降息，經濟可望持續展現韌性，且非投資等級發債企業財務體質持穩，違約率可望維持在長期均值之下，後市仍可期。