債券投資熱潮持續，資金湧向固定收益|安聯投信

隨著經濟數據降溫，全球債市資金淨流入百億美元

根據彭博數據，截至 9 月 9 日，整體固定收益型 ETF 過去一周持續獲得 130.75 億美元資金淨流入。其中，美國債市流入金額高達 96.71 億美元，歐洲債市也有 1.32 億美元資金流入。 從債券信評來看，投資級債和非投資級債 ETF 分別獲得 100.45 億和 6.01 億美元資金淨流入。美國經濟數據降溫，市場預期聯準會 (Fed) 降息機率大幅上升。過去一周美國十年期公債殖利率走低，債市整體上漲。 **安聯投信：著重公司債，留意品質** 安聯投信表示，今年經濟仍以軟著陸為主，布局上建議可著重公司債，但須留意品質。此外，軟著陸的經濟也助於控制企業違約率，建議可配置部分非投資等級公司債增加收益。 **國泰投信：美債適合中長線投資** 國泰 20 年美債經理人江宇騰指出，美經濟目前無太大隱憂，經濟學家多數預測 Fed 這次會採緩慢降息。美長天期公債適合中長線投資人，在降息期間進行「存債型」布局。 **富蘭克林投顧：政策正常化利多債券資產** 富蘭克林收益投資團隊投資長愛德華·波克分析，現在斷言美國正走向衰退仍言之過早。評估美國經濟狀況為接近長期平均水準，基本情境為聯準會採取漸進式降息，可能降息四到六次。政策正常化將使債券與利率敏感資產最為受惠。 富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜·德賽表示，預期 Fed 本波僅會降息 1.25~1.50 百分點，中性利率約至 4%。未來就算通膨可降至 2% 目標，但在經濟繼續成長，且財政部繼續大量發債，十年期公債殖利率仍有機會升到 5% 以上。 **觀察指標：波動率、美債與日圓走勢** 安聯投信建議觀察的指標包括波動率指數、美債與日圓走勢。美國經濟數據降溫，市場預期聯準會降息機率上升，債市與利率敏感資產預計將受惠。