新光併中信銀 壽險整合關鍵在併購前後|台灣新光商銀

**台新、中信搶親新光金 壽險子公司接軌成挑戰**

中信金控和台新金控爭相收購新光金控的態勢已成形。兩家金控預計於 22 日召開董事會，討論換股合併計畫。中信金控也將向金管會提交非合意併購申請，無論合併對象為何，旗下壽險子公司的接軌都將是最大考驗，也是金管會關注重點。

市場人士指出，壽險業將於 2026 年接軌 IFRS 17，明年就必須開始準備。在此關鍵時刻啟動併購實屬「豁出去」的舉措。新光人壽的高利率保單比例高達 27% 至 28%，接軌後高利率保單的評價缺口將擴大，這也是台新金控和中信金控評估併購價格時的重要考量。

此外，併購也需要系統整合、資產調整和通路整合等，在短時間內完成並不容易。從壽險角度來看，與新光金控合併的難度，相較於與台新金控合併，會更大。這是因為中信金控旗下的台灣人壽此前已經歷多次併購，其系統較為複雜，而台新人壽規模較小且已導入資產負債管理，與新光人壽合併後接軌相對容易。

金控高層認為，中信金控此舉是把握難得的機會，一舉躍升為最大金控。併購新光銀行後，中信銀行將成為國銀最大，與以壽險為主的台灣新光商銀互補。而台新金控與新光金控是兄弟公司，併購後也能解決新壽問題。主管機關希望雙方「情投意合」，後續將觀察新光金控董事會和金管會的態度。

從合併資產來看，台灣人壽合併新光人壽後將成為第三大壽險，資產將達 5.9 兆元，超過南山人壽的 5.5 兆元，並有機會追上富邦人壽的 6 兆元。若台新人壽合併新光人壽，資產則為 3.96 兆元，仍維持在第四大壽險。