美債殖利率再升溫？安聯投信：下半年債券投資有潛力|安聯投信

**非投資等級債亮眼上半年 安聯投信看好下半年**

上半年受風險偏好升高影響，不良債券表現亮眼，其中以 CCC 評級債最為突出。安聯投信分析師表示，下半年非投資等級債仍有上漲空間，看好高品質非投資等級債的支撐與帶動作用。 隨著企業財務狀況改善、經濟前景樂觀，建議投資人加碼非投資等級債基金，享受高息紅利和價格上漲的優勢。瀚亞投資指出，目前美國非投資等級債中，高品質債（BB 級）佔比已升至 50%，而不良債券（CCC 級）比重則下降至 10% 左右，顯示非投資等級債正處於高品質時代。 此外，由於企業發行擔保債的傾向增加，美國非投資等級債的安全性大幅提升。自 2020 年疫情以來，擔保債發行量已從 27% 攀升至 46%。美國非投資等級債近年來正報酬勝率高，且今年以來符合過往正報酬年度的走勢，長期表現優異。 分析師強調，由於通膨數據溫和、消費者信心疲軟，市場預期美國聯準會將在 9 月降息，非投資等級債將延續連續上漲態勢。據美銀引述 EPFR 資料，截至 7 月 17 日，美國非投資等級債券基金淨流入 31.9 億美元，動能顯著增加。 安聯投信提醒，儘管美國經濟放緩，但市場預估僅為溫和衰退。非投資等級債經過大幅修正後，逢低買點浮現。目前殖利率具有吸引力，足以補償風險損失，加上違約率尚未拉升，建議投資人逢低布局基本面佳的公司債。