消費疲軟拖累 陸股後市保守|安聯投信

陸股震盪盤整 關注三中全會動向

儘管上海綜合指數近期回檔至年初起漲點，但法人對於陸股後市看法仍分歧，不敢過於樂觀。安聯投信分析指出，大陸前五個月工業企業利潤年增3.4％不如預期，儘管電動車及高科技相關企業獲利出色，但房地產低迷影響鋼鐵等產業。

安聯投信表示，接下來將密切關注7月中旬舉行的三中全會，觀察是否有令人驚艷的政策利多釋出，帶動市場投資氛圍改善。PGIM保德信中國品牌基金經理人林哲宇也認為，儘管陸股6月出現回檔，但總體經濟底部已浮現，市場流動性正自底部修復，預期指數將會震盪向上。

然而，野村投信新任投資長俞鼎基則指出，大陸消費支出持續下滑，官方希望透過出口救經濟，最近常看到大陸對美國、歐洲有貿易摩擦。此外，人行宣布人民幣3,000億元要讓國營企業投資當地房屋庫存，但官方的救市方案根本是杯水車薪。不過，俞鼎基認為，由於陸股估值偏低，短期仍有上漲機會。

法人普遍建議投資人關注房地產政策動向，以及三中全會的政策調整跡象。三中全會預計將研究進一步全面深化改革，推進大陸式現代化，持續有助於目前評價仍相對低的陸股。