美國垃圾債券：風險與收益的平衡

**國人海外基金持倉再創高！非投資等級債成新寵**

境外基金熱潮持續，根據統計，截至 5 月底，國人持有海外基金金額達 4.15 兆元，創歷史新高。其中，投信法人建議，目前正是布局非投資等級債的良機。 **境外基金持續吸金** 5 月份海外基金整體淨申贖金額為 177 億元，其中固定收益與平衡型基金仍受青睞，持續吸引資金流入。不過，股票型基金則出現淨贖回。 **非投資等級債表現亮眼** 瀚亞投信指出，受惠於企業營運優異，投資等級債發行公司的基本面穩健，且獲利持續向上。儘管利率處於高檔，但企業利息支出與總債務比例仍低於歷史平均值，顯示企業償債能力良好。 由於投資人風險偏好上升，今年非投資等級債表現優於投資等級債與公債。根據過去 10 年統計，美國非投資等級債任一時間點進場，一年後的平均報酬率為 4.3%。 **現在布局美國非投資等級債時機佳** 瀚亞投信表示，目前美國非投資等級債價格正處於 10 年均價以下，建議投資人可開始布局。群益時機對策非投資等級債券基金經理人陳以姍認為，雖然聯準會降息時程遞延，但歐洲央行有望提前寬鬆，且非投資等級債基本面穩定，收益率仍具吸引力，預計將持續吸引資金配置。