安聯投信：逢低搶進非投資等級債券，穩定收益有機會|安聯投信

美非投等債違約率低於均值 安聯投信建議逢低布局

隨著市場焦點回到經濟基本面，美國非投資等級債券（高收益債）的違約率也受到關注。根據最新數據顯示，截至今年3月底，美國非投等債違約率僅2.53％，低於長期均值水準的3.53％。

安聯投信指出，這顯示美國企業的財務基本面仍屬健全，促使非投等債利差隨之收斂，並相當程度吸收了公債利率彈升的風險，有望讓投資人逢低布局。

台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金經理人李怡慧表示，由於通膨居高不下，市場對美國聯準會（Fed）降息的預期推遲，建議債市布局的存續期間維持在中天期。產業挑選方面看好原物料、汽車、能源及休閒等產業，因為這些產業的服務CPI和就業狀況仍維持強勁，加上通膨反覆風險提高及消費力道強勁，預估旅遊遊輪業將持續受惠，預訂量已達到9成，能源及郵輪類股也持續升評表現佳。

此外，李怡慧也提醒，再融資風險提高，體質較差的發行人已出現債務折價交換，建議投資人首選優先擔保債券以防止違約風險。

凱基美國優選收益非投資等級債券ETF基金經理人鄭翰紘則建議，債券布局首選存續天期偏短、鎖定中段信評、美國企業發行的非投等債，較有機會滿足領息族的需求。

野村投信表示，美國經濟基本面保持穩健成長，非投等債違約率也位於相對低檔。截至今年3月底，美國非投等債違約率為1.66％，仍在可控範圍內。摩根大通預估2024年非投等債違約率為2.75％，相較於歷史仍處於溫和水準。美國經濟持續處在穩定增長階段，市場預期美國經濟增長率維持在2％至3％的趨勢，使非投資級債券利差得以受控。

野村投信指出，在聯準會展開降息循環前，美國非投等債仍有約8％的高殖利率，投資人可把握利率高原期享有較高債息，未來降息時亦有機會獲得資本利得，建議投資人把握機會加碼布局。