非投資級債券市場浴火重生，通膨降溫帶來投資契機

全球經濟復甦態勢下，安聯投信看好債市

隨著美國通膨放緩和經濟數據略低於預期，市場對降息的預期升溫，帶動美債殖利率下跌，提振債券投資情緒。

根據 EPFR 統計，債券基金中以非投資級債基金最受青睞，表現方面，全球通膨連結政府債、全球非投資級債、新興市場債和可轉債等類別較為亮眼。

安聯投信表示，儘管全球製造業採購經理人指數 (PMI) 略有回落，但仍維持在擴張區間，顯示全球製造業成長復甦。新興市場 PMI 表現穩健，其中金磚四國皆在擴張範圍內，受財政擴張和寬鬆貨幣政策帶動。

利率是影響債券市場的關鍵因素。安聯投信指出，景氣狀況會影響經濟數據，進而反映聯準會政策，最終影響預期和殖利率。目前的風險在於降息可能遞延，但料不會超過去年秋天的利率高點。

中信優息投資級債 (00948B) 經理人呂紹儀建議，在等待降息期間，投資人可布局追求較高收益的投資等級債 ETF，兼顧資產品質、目標收益優化和資本利得機會。此外，納入 ESG 篩選機制有助於挑選優質債券。

國泰 20 年美債 (00687B) 基金經理人江宇騰強調，聯準會升息遏制通膨，重創債市，但隨著消費熱度下降，利率有反轉機會，加速聯準會降息步伐。降息將帶動債價反彈。