台股震盪不休 唯有全球投資更自在|瀚亞投信

**聯準會轉向降息預期升溫 境外防禦型基金受青睞**

隨著美國聯準會（Fed）利率政策轉向鴿派，且全球股市漲幅過大，今年以來防禦型商品的買氣明顯上升。境外基金觀測站統計顯示，4月份境外基金淨申購金額達到294.6億元，其中境外平衡型和固定收益型基金最受投資人歡迎。

截至4月底，國人持有境外基金總金額突破4兆976億元，較去年同期增加13.5%，再創歷史新高。進一步檢視各項資產類別的淨申購情況，境外平衡型和固定收益型基金分別淨流入165.2億元和160.2億元，國人持有金額年增幅分別達到22.6%和15.4%，金額分別來到9,701.6億元和1.6兆元。

反之，股票型基金則持續淨流出，不過4月份的淨流出金額已較前幾個月有所收斂。法人分析，由於聯準會今年降息機率升高，加上股市近期漲幅過大，投資人紛紛將資金轉向較具防禦力的固定收益型和平衡型商品。預計隨著聯準會政策路徑更加明朗，這類商品將繼續獲得投資人的青睞。

瀚亞投信美國非投資等級債券基金研究團隊指出，4月份核心CPI指數年增率創下三年新低，強化了市場對於聯準會9月啟動降息的預期。此外，市場普遍預估2024年美國GDP成長率仍在2.5%至3%之間，整體經濟動能仍屬穩健。

瀚亞投信表示，目前市場債券殖利率仍處於偏高水位，投資人在此時布局投資等級債或非投資等級債，除了能獲得較高的利息收益，長線還有望賺取資本利得。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華·波克表示，將持續採取選擇性精選持股策略。他觀察到，市場表現已從少數幾個股擴展到更多元的產業和標的。目前在消費耐久財、工業和原物料產業中看到了較佳的投資機會。

波克也指出，美國的高利率環境有利於收益投資策略，尤其是投資級債券殖利率的絕對水準，仍對收益策略具有吸引力。