《瀚亞投信把脈》日股利多滿滿，投資熱潮一触即發|瀚亞投信

日本勞資協商奮戰，結果竟然是加薪5.3%，這個數字真是讓人眼睛為之一亮，這可是自1991年以來的歷史新高啊！市場預測日本央行要動手了，準備放棄那個讓人頭痛的超寬鬆貨幣政策，3月18至19日的會議後，就要正式說再見負利率政策。這下子，日經225指數在18日就狂飆，一舉漲逾千點，直逼4萬點大關，對於日股後市，投信法人看好的程度讓人刮目相看，他們認為日股表現將持續利多，長線格局看漲。 瀚亞投信的研究團隊說，如果日本央行能夠對利率政策有更明確的指引，就算進入負利率的歷史，也能夠對日本經濟帶來良性循環。YCC的調整是市場運作中不可或缺的一環，但終結負利率本身就是一個重大的政策轉變，所以在負利率正式退場之前，必須確保物價與薪資之間能夠形成良性循環，這樣才有機會成功結束負利率。 短期來看，市場都在關注春鬥薪資的調整，如果薪資能夠提升，那將形成正面循環。未來三至五年，日本內需市場的發展、東京證交所強迫的財務重整期限、政府提供的產業補助等利多因素，都將持續支撑日本股票市場。元大日本龍頭企業基金的研究團隊指出，今年調薪結果為5.28%，這個數字遠高於去年的3.58%，創下30多年來的最大漲幅。由於今年的調薪幅度符合日銀的期待，有望結束負利率、調整YCC及ETF購買，市場已經預期日央行貨幣政策正常化即將啟動，這也讓相關指數開始進行短線修正。 從整體來看，日股長期利多來自於東京證交所公司治理改革的成效逐漸顯現，外資的青睞、內資的投入，以及日本經濟的穩健發展，今年製造業的復甦、薪資的調漲對消費產業的正面影響，預期今年半導體、機械及消費業的成長力道將優於去年，銀行業也將因貨幣政策正常化而受惠，存放款利差擴大，獲利表現有望提升，所以日股的表現還是長期看漲。 中信上游半導體經理人葉松炫認為，今年在東京威力科創、艾德萬測試等半導體類股的帶動下，日經225指數表現強勁，雖然日本央行近期討論結束負利率政策，一度讓日股表現出震盪，但長線來看，他還是持續看好新科技應用商機，這將為科技股基本面帶來強有力的支撑。